„Golden share” este „Golden share”: definiție, caracteristici și cerințe

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

Acest termen nu este nou atât în lume, cât și în țara noastră. Dar cu siguranță, mulți l-au întâlnit acum pentru prima dată, așa că rar îl auzim în mass-media și în cercurile nespecializate, în ciuda importanței sale. Prin urmare, ar fi util să analizăm ce este o „acțiune de aur”, ce drepturi îi acordă proprietarului său și ce loc ocupă între alte valori mobiliare.

Câte ceva despre promoții

În primul rând, merită să trecem scurt peste elementele de bază. O acțiune (din latinescul actio - dreptul la ceva ce poate fi apărat în instanță) este un document emisiv valoros (emisiune - emisiune) care conferă proprietarului-acționarului său anumite puteri:

1. Dreptul de a primi o parte din venitul întreprinderii care l-a emis.
2. Dreptul de a participa la conducerea organizației emitente.
3. Dreptul de a primi o cotă corespunzătoare din proprietatea companiei în caz de faliment sau lichidare.

Tipuri de acțiuni

Acțiuni împărțite în două maritip:

1. Simple - cel mai comun și tipic. Proprietarul lor are dreptul de a-i plăti dividende (partea sa din profitul organizației), de a participa la politica întreprinderii (cel mai adesea acesta este un vot la o adunare a acționarilor) și de a primi o parte din proprietate ca un rezultat al lichidarii societatii. Toate acțiunile de acest tip au aceeași valoare la bursă, primesc dividende identice ca volum.
2. Pref. (de preferință) - proprietarii lor nu au vot la adunarea generală, dar dividendele le sunt plătite în primul rând. Cu toate acestea, proprietarii prefs sunt cei care iau decizia de a lichida sau reorganiza corporația. Ei au, de asemenea, dreptul de vot dacă adoptarea oricărei decizii de către ceilalți acționari le modifică într-un fel atribuțiile și atribuțiile.

Preferințele sunt împărțite:

• pentru preferat - cu un dividend fix și o cotă de proprietate, în caz de lichidare;
• cumulative (cumulative) - obligațiile de a plăti dividende proprietarilor lor se acumulează într-o anumită perioadă.

În plus, există o împărțire a acțiunilor în funcție de anonimat (înregistrate și la purtător). În unele țări, este posibil să aveți așa-numitele acțiuni fondatoare - oferind fondatorilor organizației anumite beneficii.

Guvernul și termenul „cota de aur”

Conceptul de Golden Share denotă o anumită acțiune preferențială care oferă proprietarului său un număr special de avantaje pe care niciunul dintre acționarii acesteicompaniilor. Conform statutului companiei, lista acestor privilegii nici măcar nu ar trebui să fie dezvăluită altor deținători.

De asemenea, o „acțiune de aur” este un nume convențional pentru dreptul corporativ deținut de stat, care este unul dintre acționarii corporației. Astfel de puteri sunt utilizate pe scară largă de Regatul Marii Britanii, Senegal, Franța, Malaezia, Belarus, Italia. Cel mai adesea, o astfel de bancă centrală nu acordă drept de vot, dar aprobă dreptul statului de a se opune modificărilor oricăror principii importante ale statutului companiei.

Proprietari de „acțiuni de aur”

„Golden share” - ce altceva este? Într-o afacere de familie, există o practică de a transfera astfel de documente unui participant extern pentru a rezolva conflictele din cadrul familiei privind practicile de management al companiei. De asemenea, nu este neobișnuit ca marile corporații, făcând subdiviziunile lor întreprinderi independente, să devină deținători ai „acțiunii de aur” a acestora din urmă, astfel încât noul lider să nu gestioneze afacerea doar pe baza propriilor interese.

Este imposibil să cumperi un astfel de titlu - „acțiunile de aur” nu aparțin circulației pe piețele Băncii Centrale.

„Golden share” și drepturi conferite de „golden share”

După cum sa menționat deja, cel mai important lucru pe care Golden Share îl oferă proprietarului său este dreptul de veto asupra deciziilor strategice ale altor acționari. Putem spune că în acest fel statul limitează dreptul subiectivcorporațiile să-și gestioneze politicile interne. Dar și investitorul „de aur” poate, prin autoritatea sa, să împiedice decizia de a revinde compania, de a o prelua de către o altă corporație.

„Golden Share” reprezintă și dreptul de a bloca decizia de a alege orice persoană în Consiliul de Administrație, pentru a stabili o limită a numărului de acțiuni pe care unul sau altul dintre deținătorii acestora le poate deține. Uneori, proprietarii unor astfel de documente primesc o sumă sporită de dividende. Un astfel de acționar are și dreptul de a amâna decizia adunării directorilor cu până la șase luni.

În majoritatea cazurilor, cu excepția celor în care „acțiunea de aur” este în mâinile statului, problema acestui gen de Bănci Centrale reprezintă un risc mare pentru companie. La urma urmei, proprietarul său poate contribui la preluarea companiei lăsând oamenii necesari să intre în Consiliul de Administrație, impunând interzicerea deciziilor strategice importante.

Acțiuni de aur în Rusia

Conceptul a fost anunțat pentru prima dată în 1992, în Decretul nr. 1392 al președintelui Federației Ruse „Cu privire la măsurile de implementare a politicii industriale în timpul privatizării întreprinderilor de stat”. Apoi, șeful statului a emis Decretul nr. 2284, precizând că guvernul țării este îndreptățit să înlocuiască acțiunile deținute de stat federal într-o corporație cu o „acțiune de aur”. O astfel de decizie a fost necesară la transferul întreprinderilor de stat aflate în proces de privatizare la statutul de societăți pe acțiuni.

„Cota de aur” reprezintă înîn acest caz, protejând întreprinderea de deciziile imprudente ale noilor proprietari.

Conform acestor decrete, guvernul a devenit autorizat să numească reprezentanți la nivelurile federale, regionale și locale ale guvernului în nume propriu în consiliile de administrație și comisiile de audit ale SA nou create. Acești reprezentanți aveau dreptul de veto:

• pentru a face orice modificări sau completări la documentul constitutiv al companiei;
• pentru aprobarea charterului în versiunea actualizată;
• aprobarea bilanțurilor de lichidare, încasarea comisiei de lichidare și, de fapt, pentru lichidarea OJSC;
• schimbarea capitalului autorizat;
• faceți oferte mari în beneficiul părților interesate.

Un punct important - dacă „titlurile de valoare de aur” sunt înstrăinate de proprietarul său, atunci își pierde imediat statutul, dobândind rangul de titlu obișnuit nepreferat.

„Golden Share” este, de asemenea, o dorință de a vă proteja corporația de a fi preluată de capital străin. De exemplu, Yandex a predat Sberbank a Rusiei o astfel de bancă centrală cu drept de veto asupra deciziilor legate de deplasarea compoziției principale a investitorilor săi.