Rata de schimb: concept și tipuri

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

În finanțe, cursul de schimb este cursul la care o monedă va fi schimbată cu alta. De asemenea, este văzută ca valoarea monedei unei țări în raport cu alta. De exemplu, un curs de schimb interbancar de 114 yeni japonezi la dolarul american înseamnă că 114 yeni vor fi schimbati pentru fiecare 1 USD sau că 1 USD va fi schimbat pentru fiecare 114 yeni. În acest caz, prețul dolarului în raport cu yenul se spune că este 114.

Ratele valutare sunt determinate pe piața valutară, care este deschisă unei game largi de cumpărători și vânzători de diferite tipuri. Comerțul este continuu: se desfășoară 24 de ore pe zi, cu excepția weekendurilor.

Piața valutară cu amănuntul cotează rate diferite de cumpărare și vânzare. Majoritatea tranzacțiilor sunt legate sau derivate din unitatea monetară locală. Rata de cumpărare este rata la care participanții vor cumpăra valută străină, iar rata de vânzare este rata la care o vor vinde. Ratele cotate vor ține cont de valoarea marjei (sau profitului) dealer-ului la tranzacționare, altfel poate fi recuperată sub forma unui comision sau într-un alt mod. De asemenea, pot fi specificate rate diferite pentru numerar, forma sa documentară sau forma electronică.

Piata cu amanuntul

Moneda pentru călătoriile internaționale și plățile transfrontaliere este achiziționată în principal de la bănci și brokeraj valutar. Achiziția de aici se face la un tarif fix. Clienții cu amănuntul vor plăti fonduri suplimentare sub formă de comision sau în alt mod pentru a acoperi costurile furnizorului și pentru a obține profit. O formă a unei astfel de taxe este utilizarea unui curs de schimb mai puțin favorabil decât cursul opțiunii. Acest lucru poate fi văzut examinând orice informator valutar. Rata va fi oarecum suprapreț pentru a aduce profit vânzătorului.

Perechea valutară

Pe piața financiară, o pereche valutară este o cotație a valorii relative a unei unități a unei monede față de o unitate a alteia. Deci, cotația EUR/USD 1:1, 3225 înseamnă că 1 euro va fi cumpărat pentru 1,3225 dolari SUA. Cu alte cuvinte, este prețul unei unități euro în dolari SUA sau cursul de schimb al euro. În acest raport, EUR este numit o monedă fixă, iar USD este numită variabilă.

O cotație care utilizează moneda națională a țării ca moneda fixă se numește cotație directă și este folosită în majoritatea țărilor. O altă variantă, folosind unitatea națională ca variabilă, este cunoscută sub denumirea de citare indirectă sau cantitativă și este folosită în sursele britanice. Acest citat este comun și în Australia, Noua Zeelandă și zona euro. Acest lucru ar trebui să fie luat în considerare atunci când studieziinformator valutar, al cărui curs poate părea neobișnuit.

Dacă moneda națională se întărește (adică devine mai valoroasă), valoarea cursului de schimb scade. În schimb, dacă unitatea străină se întărește și unitatea autohtonă se depreciază, atunci această cifră crește.

Regimul cursului valutar

Fiecare țară stabilește regimul cursului de schimb care se aplică monedei sale. De exemplu, poate fi flotant liber, legat (fix) sau hibrid.

Dacă o monedă plutește liber, cursul său de schimb poate fluctua semnificativ cu valoarea altor unități și este determinat de forțele pieței ale cererii și ofertei. Este posibil ca cursurile de schimb pentru acest tip de bani să se schimbe aproape constant, așa cum se vede pe piețele financiare din întreaga lume.

Ce este un sistem fix?

Un sistem peg mobil sau ajustabil este un sistem de cursuri de schimb fixe, dar cu o rezervă pentru reevaluare (de obicei devalorizare) a monedei. De exemplu, între 1994 și 2005, yuanul chinezesc a fost legat de dolarul american la o valoare de 8,2768:1. China nu a fost singura țară care a făcut acest lucru. De la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial și până în 1967, țările din Europa de Vest au menținut rate de schimb fixe cu dolarul american pe baza sistemului Bretton Woods. Dar acest sistem deja se îndepărtează în favoarea regimurilor pieței flotante. Cu toate acestea, unele guverne sunt dornice să-și mențină monedele într-un interval restrâns. Ca urmare, aceste unitățidevin excesiv de scumpe sau ieftine, rezultând deficite sau excedente comerciale.

Clasificarea cursurilor de schimb

În ceea ce privește tranzacționarea valutară bancară, prețul de cumpărare este costul utilizat de o bancă pentru a cumpăra valută străină de la un client. În general, cursul de schimb la care o unitate străină este convertită într-o sumă mai mică dintr-o unitate autohtonă este cursul de cumpărare, care indică cât de mult din moneda unei țări este necesară pentru a cumpăra o anumită valoare nominală străină. De exemplu, după ce ați studiat cursul de schimb al dolarului și al euro pe informatorul valutar, puteți determina cât din altă valoare trebuie să plătiți pentru ele.

Prețul de vânzare al unei valute străine se referă la cursul de schimb utilizat de bancă pentru a o vinde clienților. Această valoare indică cât de mult din moneda țării trebuie plătită dacă banca vinde o anumită unitate.

Rata medie este prețul mediu al ofertei și cererii. De obicei, acest număr este folosit în ziare, reviste sau alte surse de analiză economică (unde puteți vedea cursurile de schimb pentru mâine).

Factori care afectează modificarea cursului de schimb

Când o țară are o balanță de plăți sau un deficit comercial mare, aceasta înseamnă că profitul său valutar este mai mic decât costul monedei, iar cererea pentru această valoare depășește oferta, astfel încât cursul de schimb crește și unitatea națională se depreciază.

Ratele dobânzilor sunt cost și profitcapital de împrumut. Atunci când o țară își ridică rata dobânzii sau data sa internă mai mare decât cea a uneia străine, va avea ca rezultat un aflux de capital, crescând astfel cererea pentru moneda națională, permițându-i să o aprecieze și să o devalorizeze pe ceal altă.

Când rata inflației într-o țară crește, puterea de cumpărare a banilor scade. Moneda de hârtie se depreciază pe plan intern. Dacă inflația apare în ambele țări, unitățile țărilor cu un nivel ridicat al acestui proces se vor deprecia față de valorile nominale ale țărilor cu un nivel scăzut.

Politica financiară și monetară

Deși impactul politicii monetare asupra modificărilor cursului de schimb al unei țări este indirect, este, de asemenea, foarte important. În general, deficitele uriașe de buget și cheltuieli cauzate de politicile fiscale și monetare expansioniste și de inflație vor devaloriza moneda națională. Întărirea unei astfel de politici va duce la o reducere a cheltuielilor bugetare, la stabilizarea unității monetare și la creșterea valorii valorii nominale naționale.

Capital de risc

Dacă comercianții se așteaptă ca o anumită monedă să fie foarte apreciată, o vor cumpăra în cantități mari, ceea ce duce la creșterea cursului de schimb al unității. Acest lucru are un efect deosebit de puternic asupra cursului de schimb al dolarului și al euro. În schimb, dacă se așteaptă ca o unitate să se deprecieze, vor vinde cantități mari din ea, ceea ce duce la speculații. Cursul de schimb scade imediat. Speculația este un factor important în fluctuațiile pe termen scurt ale cursului de schimb al pieței valutare.

Influența pe piață a statului

Când fluctuațiile cursului de schimb afectează negativ economia, comerțul sau guvernul unei țări, anumite obiective trebuie atinse prin ajustări ale cursului de schimb. Autoritățile monetare pot fi implicate în tranzacționarea valutelor, cumpărând sau vânzând valori nominale locale sau străine în cantități mari pe piață. Oferta și cererea de valută determină modificarea cursului de schimb.

În general, creșterea economică ridicată nu contribuie la creșterea rapidă a monedei locale pe piață pe termen scurt, dar pe termen lung susțin puternic impulsul puternic al unității locale.

Fluctuațiile cursului de schimb

Cursul de schimb se va modifica ori de câte ori se schimbă valorile oricăreia dintre cele două valute componente. Acest lucru poate fi urmărit prin diverși informatori monetari. Cursul de schimb al dolarului pentru mâine, de exemplu, fluctuează constant. Acest lucru se întâmplă din următoarele motive. O unitate devine mai valoroasă atunci când cererea pentru aceasta este mai mare decât oferta disponibilă. Devine mai puțin valoroasă atunci când cererea pentru aceasta este mai mică decât oferta disponibilă (asta nu înseamnă că oamenii nu mai doresc să-l cumpere, înseamnă că preferă să-și păstreze capitalul într-o altă formă).

Creșterea cererii de monedă se poate datora unei creșteri a cererii tranzacționale sau a cererii speculative de bani. Cererea pentru o tranzacție este strâns corelată cu nivelul activității de afaceri a țării, produsul intern brut(PIB) și rata de ocupare. Cu cât sunt mai mulți șomeri, cu atât publicul în ansamblu va cheltui mai puțin pentru bunuri și servicii. În general, este dificil pentru băncile centrale să ajusteze oferta monetară disponibilă pentru a ține seama de modificările cererii de bani din cauza activităților comerciale.

Ce este cererea speculativă?

Cererea speculativă este mult mai dificilă pentru băncile centrale, pe care o afectează prin ajustarea ratelor dobânzilor. Un speculator poate cumpăra o monedă dacă randamentul (adică rata dobânzii) este suficient de mare. În general, cu cât ratele dobânzii sunt mai mari într-o țară, cu atât va fi mai mare cererea pentru acea unitate. Deci, dacă rata dolarului crește în funcție de informatorul valutar, acesta va fi cumpărat în mod activ.

Analiștii financiari susțin că astfel de speculații ar putea submina creșterea economică reală, deoarece marii oameni de afaceri ar putea crea în mod deliberat o presiune descendentă asupra monedei pentru a forța banca centrală să-și cumpere propria unitate pentru a o menține stabilă. Când se întâmplă acest lucru, speculatorul poate cumpăra moneda după ce aceasta se depreciază, își poate închide poziția și, prin urmare, poate obține un profit.

Puterea de cumpărare a monedei

Cursul de schimb real (RER) - puterea de cumpărare a unei monede în raport cu alta la cursurile de schimb și prețurile curente. Acesta este raportul dintre numărul de unități ale monedei unei țări date necesare pentru achiziționarea unui coș de mărfuri din altă țară după dobândirea valorii sale monetare. Astfel, nu este suficient să studiezi cursul euro folosind un informator valutar (de exemplu) pentru a evalua această unitate într-un anumitcontext.

Cu alte cuvinte, este cursul de schimb înmulțit cu prețurile relative ale unui coș de mărfuri de pe piață în două țări. De exemplu, puterea de cumpărare a dolarului SUA față de prețul euro este valoarea în dolari a euro (dolari per euro) înmulțită cu prețul în euro al unei unități de coș de piață (unitate EUR/mărfuri) împărțit la prețurile în dolari din coșul pieței (în dolari pe unitate de marfă).) și, prin urmare, este adimensional. Acesta este cursul de schimb (exprimat în dolari SUA pe euro) față de prețul relativ al celor două valute în ceea ce privește capacitatea lor de a cumpăra unități din coșul pieței (euro pe unitate împărțit la dolari pe unitate). Dacă toate bunurile ar fi liber tranzacționabile, iar rezidenții străini și interni ar achiziționa coșuri identice de bunuri, paritatea puterii de cumpărare (PPP) s-ar menține pentru cursul de schimb și pentru deflatorii PIB (nivelurile prețurilor) din cele două țări, iar cursul de schimb real ar fi întotdeauna 1..

Rata de modificare a cursului de schimb real de-a lungul timpului pentru euro față de dolar este egală cu rata de apreciere a euro (rata pozitivă sau negativă a dobânzii de modificare a dolarului pentru cursul de schimb euro) plus rata inflației în euro minus rata inflației dolarului.

Echilibrul cursului de schimb real

Rata de schimb real (RER) este cursul de schimb nominal ajustat pentru prețul relativ al bunurilor și serviciilor interne și străine. Acest indicator reflectă competitivitatea țării în raport cu restul lumii. Mai multe detalii: creșterea tarifuluivalută sau inflația internă mai mare duce la o creștere a RER, ceea ce înrăutățește competitivitatea țării și reduce contul curent (CA). Pe de altă parte, deprecierea monedei creează efectul opus.

Există dovezi că RER atinge în general un nivel sustenabil pe termen lung și că acest proces are loc mai rapid într-o economie deschisă mică, caracterizată de rate de schimb fixe. Orice abatere semnificativă și permanentă a unui astfel de curs de schimb de la nivelul său de echilibru pe termen lung are un impact negativ asupra balanței de plăți a țării. În special, o reevaluare prelungită a RER este văzută pe scară largă ca un semn timpuriu al unei crize viitoare, datorită faptului că țara devine vulnerabilă atât la atacurile speculative, cât și la o criză valutară. Pe de altă parte, o subestimare prelungită a RER generează, de obicei, presiuni asupra prețurilor interne, modificarea stimulentelor de consum pentru consumatori și, în consecință, o alocare greșită a resurselor între sectoarele tranzacționabile și cele necomercializabile.