Tranziție la un curs de schimb flotant. Sistemul cursului de schimb flotant

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

Cursul de schimb este valoarea relativă a monedelor a două state. Cu alte cuvinte, este valoarea unei monede, care este exprimată în unități ale alteia.

Moduri de setare a ratei externe

Merită să analizăm regimurile de curs valutar existente:

• Pe baza parităților de aur. Monedele care sunt legate de aur se corelează între ele la o rată fixă. Anterior, standardul de aur era tipul automat de reglementare a pieței globale.

• Tarif fix. Banca Centrală stabilește cursul monedei naționale. Aceasta se referă în principal la limitele fluctuațiilor libere ale cursurilor de schimb ale monedei naționale, ceea ce se face în scopul stabilizării macroeconomice. Pentru a face acest lucru, Banca Centrală cumpără sau vinde o anumită sumă de valută străină.

• Curs de schimb flotant. Este determinată ca urmare a fluctuațiilor nelimitate ale cererii și ofertei. În acest caz, cursul de schimb va fi prețul de echilibru al valutei pe piața valutară. În același timp, fluctuațiile cursului de schimb, volumele de importuri și exporturi, de statbalanța de plăți și balanța comercială sunt nelimitate.

Dacă primele două moduri sunt clar de înțeles, atunci cursul de schimb flotant merită studiat mai detaliat.

Ce este un curs de schimb flexibil?

Cursul de schimb flotant sau flexibil este un regim în care cursurile de schimb de pe piață se pot modifica în funcție de cerere și ofertă. În condiții de fluctuații libere, acestea pot crește sau scădea. Depinde și de efectuarea tranzacțiilor speculative pe piață și de starea balanței de plăți a statului.

Teoretic, regimul cursurilor de schimb liber flotante ar trebui să fie motivul pentru stabilirea unui curs de echilibru. În acest caz, țara va avea suficiente oportunități de a reglementa situația economică în absența influenței externe. În realitate, însă, ratele de schimb flexibile provoacă tendințe destabilizatoare și nesustenabile. Situația poate fi agravată de afluxul de fonduri speculative.

Încheierea de acorduri comerciale și de investiții poate deveni mai dificilă dacă partenerii nu sunt siguri că vor obține profit. Din acest motiv, este de preferat ca țările să reglementeze cursurile de schimb folosind intervenția. Dar destul de des acest lucru se transformă în manipularea cursului de schimb pentru a obține un avantaj competitiv în comerțul cu alte state.

Crearea unui sistem de curs valutar flotant

În 1976, Comitetul interimar al FMI sa întâlnit și a ajuns la Jamaicaacord. Această procedură a consolidat demonetizarea aurului și trecerea la cursuri de schimb flotante. În Federația Rusă, un regim adecvat a fost instituit prin decretul din 15 noiembrie 1991. Sistemul cursurilor de schimb flotante s-a format sub influența raportului dintre cerere și ofertă disponibil pe piețele valutare ale statului.

La efectuarea tranzacțiilor comerciale pentru acoperirea riscului valutar au început să fie utilizate tranzacții futures. Această metodă a câștigat popularitate de la sfârșitul anilor 60. Această perioadă a fost marcată de trecerea la un regim flotant, de criza sistemului Bretton Woods, precum și de instabilitatea piețelor valutare.

Motive pentru un nou sistem

Din cauza instabilității piețelor valutare din 1964, a fost anunțată convertibilitatea monedelor japoneze și a altor monede mondiale. Astfel, SUA și-au pierdut capacitatea de a susține prețul unei uncie de aur. Statul s-a confruntat cu o creștere rapidă a inflației. Desigur, guvernul SUA a luat o serie de măsuri pentru a combate acest fenomen, dar acestea nu au dat un rezultat pozitiv.

Datoria externă a SUA crește în fiecare an, dar cea mai mare criză a dolarului a fost în 1970, care s-a datorat scăderii ratelor dobânzilor. În anul următor, balanța de plăți a statului a cunoscut un deficit sever. Conversia gratuită a dolarilor în aur a fost suspendată.

S-au făcut multe pentru salvarea sistemului Bretton Woods. O intervenție în valoare de aproximativ 5 miliarde de dolari nu a dat rezultate. După devalorizarea dolarului cu 10%, țările dezvoltate au făcut tranziția la un curs de schimb flotant.

Gestionarea crizelor

Până în 1973, se putea face bani buni din operațiuni cu unități monetare. Dar au existat probleme în extragerea profitului speculativ după ce ratele fixe și-au pierdut relevanța. În același timp, regimul cursurilor de schimb liber flotante a dus la falimentul multor bănci mari. În același timp, un număr mare de instituții financiare au fost grav afectate. După ce sistemul a fost recunoscut oficial, relațiile financiare internaționale au început să cedeze reglementărilor.

Tranziția la un curs de schimb flotant a eliminat majoritatea deficiențelor și problemelor. În ciuda avantajelor acestui mod, acestea au unele dezavantaje. În primul rând, este de remarcat volatilitatea ridicată a unităților monetare (amplitudinea fluctuațiilor de valoare într-un anumit timp). În majoritatea cazurilor, acest lucru afectează negativ operațiunile internaționale de export-import.

Regimul prezent în Rusia

După defaultul Rusiei în 1998, regimul valutar reglementat a fost lansat în anul următor. De atunci, guvernul a reușit să reducă gradul de impact negativ al condițiilor externe asupra sectorului public al economiei. Cursul de schimb flotant a fost completat de introducerea unui coș cu două monede. A constat dintr-o combinație de euro și dolar. Această acțiune a făcut posibilă consolidarea managementului sistemului monetar.

După introducerea unui coș cu două monede, rubla a primitconcentrați-vă asupra celor mai importante două unități de rezervă din lume. În același timp, a primit mai puțină dependență de economia SUA.

Dacă prețul depășea limitele stabilite ale coșului dual valutar, statul avea dreptul de a interveni în cotațiile pieței valutare. În acest moment, această regulă și-a pierdut din forță, ceea ce s-a întâmplat după criza globală. Guvernul poate efectua tranzacții cu moneda, indiferent de cursul de schimb.

Curs de schimb flotant gratuit

Acest regim prevede un refuz complet al guvernului statului de la reglementarea monedei naționale în raport cu unitățile monetare ale altor țări. Un curs de schimb flotant liber înseamnă mișcarea cursului de schimb, care este determinată numai de legile pieței privind cererea și oferta.

Politica în cauză este utilizată de un număr mic de țări. Mai frecvent este un curs de schimb flotant gestionat. Se bucură de o relevanță mai mare, deoarece în el prețul variază în limitele stabilite. Când atinge una dintre limite, cursul de schimb se stabilizează cu ajutorul autorităților monetare. Cel mai adesea, operațiunile de conversie se desfășoară pe piața liberă cu rezervă și monedă națională.

Impactul operațiunilor de conversie

Tranzacțiile de conversie sunt tranzacții care vizează vânzarea sau cumpărarea de unități monetare, care au un interval de timp, volume și curs de schimb prestabilit. Statele care folosesc flotareaiar un curs de schimb fix poate efectua aceste tranzacții. Ele pot afecta starea financiară a întreprinderii, a unei anumite regiuni și a economiei țării în ansamblu. Pentru a obține profit în acest fel, ar trebui să înțelegeți corect această problemă.