Cursul de schimb flotant al rublei - ce înseamnă? Ce amenință cursul de schimb flotant al rublei?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

Cursul de schimb flotant al rublei este un refuz total al autorităților de stat ale Federației Ruse de la procesul de reglementare a monedei naționale în raport cu monedele altor state ale lumii. Direcția de mișcare a cursului de schimb se formează exclusiv pe baza legilor pieței ale cererii și ofertei. În prezent, doar câteva țări practică cu succes acest format de politică în raport cu bancnota lor. Un regim economic mai comun este un curs de schimb reglementat.

Specificările cursului de schimb flotant al rublei și al celui fix

Tranziția la un curs de schimb flotant al rublei înseamnă oprirea utilizării unui coridor monetar unic, în cadrul căruia valoarea monedei naționale variază în limite clar definite. La atingerea limitei superioare sau inferioare, autoritățile monetare își vor activa forțele, care sunt trimise pentru a stabiliza cursul de schimb. Intervenția în cele mai multe cazuri are loc sub formatul intervențiilor. Tranzacțiile de tip conversie cu moneda națională și semnele de rezervă sunt implementate activ pe piața liberă.

ÎnainteDe la adoptarea ratei flotante la acordul de la Bretton Woods din 1944, sistemul de curs valutar fix a determinat obligațiile băncilor centrale, care stabilesc în mod independent cursul monedei lor, de a-și asuma întreaga responsabilitate pentru schimbarea monedei străine în conformitate cu normele acceptate. citate.

Dezavantajele unui sistem cu tarif fix

Ratele de schimb flotante au fost legalizate în 1944 după ce au fost observate dezavantajele evidente ale unui curs fix. Principalul dezavantaj îl reprezintă granițele rigide în ceea ce privește dezvoltarea economiei interne a statului și cadrul rigid de intrare pe arena mondială. Al doilea neajuns evident al politicii este părtinirea citatelor unul în raport cu celăl alt. Aceasta are o legătură directă cu specificul dezvoltării individuale a fiecărui stat. Astfel, o țară poate întâmpina dificultăți economice severe, în timp ce alta va fi caracterizată de o sănătate financiară puternică și robustă. Un astfel de dezechilibru va duce la faptul că o țară înfloritoare se va confrunta cu o serie de probleme din cauza unei situații nefavorabile pe teritoriul altui stat.

Dezavantajele ratelor flotante

La rândul său, sistemul de rate flotante, care elimină complet toate dezavantajele descrise, se caracterizează și printr-o serie de dezavantaje. Merită menționat volatilitatea ridicată a pieței, pe care mulți traderi au transformat-o foarte repede într-un avantaj și în baza câștigurilor lor. Fluctuațiile bruște ale cursurilor de schimb au un impact negativ doar asupra operațiunilor de export-import ale internaționaluluipiață.

Curs de schimb flotant în Rusia

Pentru prima dată din 1999, a fost inițiat un regim valutar reglementat pe teritoriul Rusiei. Decizia a fost luată în legătură cu neîndeplinirea obligației care a avut loc în 1998. După evenimentele nefavorabile din societate, guvernul Federației Ruse a reușit să elimine impactul negativ al economiei externe asupra sectorului financiar național. Deja în 2005, a fost introdus un astfel de concept precum un coș cu două monede, în care a fost folosit un tandem al dolarului și al euro. A deschis perspective largi pentru reglementarea monedei țării. După ce rubla a fost legată de cele mai puternice două unități monetare din lume, accentul pus pe economia SUA a fost instantaneu slăbit.

Până în 2009, autoritățile guvernamentale au intervenit activ în cotațiile pieței valutare doar în situația în care valoarea unității monetare a început să se deplaseze activ spre granița coridorului. După criza globală din 2008, regula a fost abolită. Guvernul poate interveni activ în deplasarea cotațiilor, indiferent dacă acestea se află în coridor sau în afara acestuia.

O călătorie în istorie

Pentru prima dată în 2005, vicepreședintele Băncii Centrale a Federației Ruse Ulyukaev a vorbit despre tranziția Rusiei la un curs de schimb flotant. El a propus trecerea la acest tip de politică între 2010 și 2015. La acel moment, rațiunea schimbării politicii a fost explicată prin necesitatea de a slăbi rubla din cauza creșterii puternice a veniturilor din export. Decizia a fost considerată în condiții economice complet necaracteristice momentului prezent. Acestea sunt stabilitatea financiară și costul ridicat al petrolului și stabilitatea cursului de schimb și o balanță de plăți favorabilă.

De ce a eșuat programul cu rata variabilă?

Cursul de schimb flotant al rublei este un program serios de transformare a economiei, care a fost pregătit activ din 2012. Implementarea sa a fost programată provizoriu pentru începutul anului 2015. Datorită situației care s-a schimbat în comparație cu 2005: presiunea sancțiunilor, scăderea costului „aurului negru”, recesiunea economiei, efectul acțiunilor guvernului s-a dovedit a fi invers. Rubla s-a slăbit față de dolar și a prezentat o volatilitate fără precedent. Într-un moment în care doar politica activă a Băncii Centrale a Rusiei putea îmbunătăți situația, aceasta, dimpotrivă, a decis să se retragă și aderă activ la poziția sa. Este problematic să spunem ce înseamnă cursul de schimb flotant al rublei pentru Rusia, deoarece efectul introducerii acesteia nu a fost atins.

Rata de schimb flotantă și instabilitate economică

Cursul de schimb flotant al rublei este politica financiară a statului, care este inacceptabil de aplicat într-o economie instabilă. Acest lucru se datorează faptului că acest model de comportament guvernamental nu face decât să mărească riscul instabilității valutare. Un fapt interesant este că sfaturile celor mai buni „experți mondiali” care consiliază guvernul statului sunt foarte diferite astăzi. În special, potrivit reprezentantului Băncii de Investiții, regimul ratei variabile este absolutinacceptabil în legătură cu sancțiunile severe impuse statului cu o datorie externă corporativă suficient de mare a statului. Un expert financiar face o prognoză încrezătoare cu privire la instabilitatea statului, atât financiară, cât și de preț. Andrei Belousov, care deține postul de asistent al președintelui, declară public că, în ciuda introducerii unui curs de schimb flotant, țara nu este încă suficient de pregătită pentru asta. Temerile sunt legate de faptul că volatilitatea unității monetare poate duce la o destabilizare completă a tranzacțiilor de comerț exterior ca urmare a incapacității de a îndeplini obligațiile din contractele încheiate anterior.

S-a făcut o analogie încă din 1993, când la mijlocul primăverii, din cauza căderii rublei, majoritatea marilor companii ale țării au fost nevoite să rezilieze contracte pe termen lung, înregistrând pierderi foarte importante. După cum a arătat practica mondială, cursul de schimb flotant al rublei este o politică monetară care se poate manifesta efectiv numai în statele în care economia se dezvoltă într-un ritm activ, iar industria este în plină experiență. În acest caz, principalul articol de export ar trebui să aparțină producției.

Rată flotantă în întreaga lume

Regimul cursului de schimb flotant este stabilit în doar 34% din țările lumii. Indicatorul include 65 de țări, dintre care 29 practică un curs de schimb flotant cu intervenții în cazuri rare, iar 36 de țări practică formarea cursului monedei naționale bazată exclusiv pe formarea pieței a cererii și ofertei. Rata absolută flotantă a monedei naționale este un fenomencare a fost implementat integral în 17 țări ale Uniunii Europene. Restul de 13 țări au o cotă de 70% din industrie la exporturi. Doar Mexicul și Norvegia au fost incluse în lista statelor care practică flotarea liberă a monedei naționale și specializate în producția de petrol. Cursul este practicat activ și de partenerii strategici ai Rusiei. Acestea sunt Turcia, Brazilia și India. Aceste state au intervenții valutare foarte soft ale Băncii Centrale. Cursul de schimb flotant al rublei, ale cărui consecințe au început deja să se manifeste activ, nu este eficient, deoarece Rusia nu tinde să aibă o piață dezvoltată pentru asigurarea riscurilor valutare. Țările exportatoare de petrol cu o singură specializare au cursuri de schimb diferite, în mare parte stabile și fixe.

Pentru poziții

Când ne uităm la ce înseamnă o rublă plutitoare pentru Rusia, merită să spunem că situația pur și simplu nu ține apă. Banca Centrală nu își îndeplinește obligațiile prevăzute de lege, drept urmare, cotațiile parcurg o distanță semnificativă în fiecare zi. Avantajul pentru structura financiară este că nu trebuie să-și cheltuiască rezervele de aur pentru a juca cu speculatorii. Ceea ce este trecut cu vederea este faptul că speculatorii prosperă chiar și într-un mediu extrem de volatil. Locul celui mai influent jucător de pe piață reprezentat de Banca Centrală a fost deja ocupat de marii experți cu venituri valutare, care dețin 72% din fluxul de numerar. Ceea ce amenință cursul de schimb flotant al rublei pentru țară și populația acesteia în viitor, este foarte problematic de spus, deoarece totul depinde într-o măsură mai mare de acțiunile sau inacțiunea Băncii Centrale.

Idei greșite

Semnificația cursului de schimb flotant al rublei și cât de util este pentru Rusia este spus în instituțiile de învățământ superior, în ciuda faptului că toate informațiile furnizate sunt eronate. Unul dintre manualele de economie furnizează următoarele date: „Un curs de schimb flotant în fața unui deficit al balanței de plăți a țării va fi comparat cu un deficit, ceea ce va duce incontestabil la o reducere a afluxului de dolari în teritoriu. de stat. Valoarea monedei naționale va fi redusă sistematic, ca urmare - o scădere a costului mărfurilor autohtone, popularizarea lor pe piața internă și o creștere a exporturilor. În plus, creșterea exporturilor va crește fluxul de dolari, iar cererea de valută străină va scădea, rubla va crește.” Într-o oarecare măsură, acest lucru este corect, dar atunci când se analizează această problemă, ar trebui să se țină seama de faptul că regula este relevantă pentru statele care furnizează bunuri, al căror cost este format numai din costurile pieței interne. Va fi mai ușor de explicat ce amenință cursul de schimb flotant al rublei, în condițiile în care 72% din exporturile statului constau în petrol și gaze, iar costul transportatorilor de energie se formează exclusiv pe piața internațională. Drept urmare, „flotația liberă a rublei” nu poate duce nici la o creștere a monedei naționale, nici la o creștere a exporturilor. Pentru a canaliza beneficiile acestei politici monetare în favoarea ei, Rusia ar trebui să aibă exporturile diversificate pe gamă de produse, și nu pe țări partenere, ceea ce acum se face activ sub pretextul diversificării..

La ce să vă așteptați în viitor?

Cursul de schimb flotant al rublei,ale căror consecințe sunt încă necunoscute, deschide oportunități pentru Banca Centrală în ceea ce privește intervenția. În același timp, standardele FMI precizează clar că Banca Centrală are dreptul de a efectua intervenții de cel mult 3 ori în decurs de 6 luni, în timp ce durata acestora nu trebuie să depășească 3 zile. Prin reglementări stricte, stabilitatea monedei naționale va fi menținută la minimum.

Banca Centrală a Rusiei aplică în mod activ modificări ale ratei dobânzii pentru a reglementa masa monetară. Întărirea monedei se realizează prin reducerea cantității acesteia, ceea ce duce la formarea unor riscuri mari de lichiditate și împiedică creșterea economică a statului. Creditele sunt în creștere, devenind o sursă inaccesibilă de investiții pentru sectoarele economice. Având în vedere întrebarea ce înseamnă cursul de schimb flotant al rublei, putem spune cu siguranță că fenomenul, de fapt, precum și deprecierea cursului de schimb în sine, sunt consecințele politicii Băncii Centrale. Consecințele sunt creșteri ale monedei pe piață și sentimente speculative agresive.