Fonduri speculative în Rusia și în lume: rating, structură, recenzii. Fondurile speculative sunt

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

O umbră ciudată a unei game largi de conjecturi și teorii stă în spatele fiecărei organizații numite fond speculativ de câteva decenii. Din păcate, încă nu este nimic surprinzător în asta, iar adevărata esență și specificul lucrării rămân un fel de cal întunecat chiar și pentru economiștii experimentați. Acest lucru se datorează în mare măsură termenului „hedge” din titlu - în mediul de management financiar, aceasta, în termeni generali, înseamnă asigurarea acoperirii riscurilor financiare.

Desigur, amăgirea clienților cu privire la astfel de organizații, pe care mulți le-au perceput cumva doar ca asigurare împotriva diverselor situații problematice din domeniul finanțelor, au fost generos aromate cu numeroase rapoarte pozitive din partea fondurilor înseși despre succesul activităților lor.. Cu toate acestea, în realitate, acest mecanism financiar nu funcționează așa cum era de așteptat și este în mod clar ceva pe care fiecare investitor interesat de profit ar trebui să-l cunoască.

Esența și scopul organizației

Fondurile speculative sunt un parteneriat de investiții private, al cărui scop este de a maximiza rentabilitatea fondurilor investite de investitori pentru un anumit risc sau de a reduce riscul pentru un anumit randament (asta explicătermenul „hedge” din titlu – din engleză. protectie, asigurare). Însăși esența unor astfel de fonduri constă într-o idee simplă de a obține un profit constant pe baza investițiilor deponenților, indiferent de situația actuală de pe piață: fie că este vorba de o scădere fără precedent, fie de o creștere tangibilă. Pentru astfel de sarcini, sunt folosite strategii financiare complexe, care includ adesea și efectul de levier, cumpărarea de acțiuni lungi sau scurte și multe altele.

Întreaga gamă a diferitelor operațiuni financiare pe care le poate întreprinde fondul este extrem de largă. Și doar managementul riscului pe piață este mai degrabă apanajul doar anumitor organizații de hedging, în cea mai mare parte acest aspect este doar unul dintre posibilele instrumente de lucru cu finanțele, dar în niciun caz singura funcție.

În cea mai mare parte, fondurile investitorilor sunt investite de manageri în titluri tranzacționate public, totuși, în esență, aceștia sunt capabili să investească literalmente în tot ceea ce, în opinia și strategia lor, poate aduce profit în viitor: teren, real imobil, piață de mărfuri, valută etc. Singura restricție în acest sens este prescrisă direct în declarația de investiții a fondului.

În același timp, în practică, astfel de oportunități de investiții largi nu sunt disponibile tuturor celor care doresc să-și mărească averea: accesul la fondul speculativ este deschis fie investitorilor „acreditați”, fie profesioniști al căror capital propriu trebuie să depășească cel puțin 1 milion USD (excluzând costul reședinței sale principale). Această limitare există având în vedere faptul căinvestitorii profesioniști sunt deja suficient de pregătiți pentru dificultățile și riscurile pe care le implică o declarație largă de investiții a fondurilor speculative. Limita numărului de participanți investitori este determinată de Securities and Exchange Commission din SUA și este de maximum 99 de persoane, dintre care cel puțin 65 trebuie să fie, după cum s-a menționat la început, „acreditate” (un investitor al cărui venit net, conform conform legislației SUA, trebuie să fie de cel puțin 200.000 USD). Având în vedere gama largă de acțiuni posibile ale fondului, riscurile pot fi extrem de mari, ceea ce la nivel legislativ obligă investitorii să investească în așa fel încât pierderea lor totală să nu aducă prejudicii bugetului familiei.

Nașterea revoluției și amprenta ei de neșters asupra economiei globale

Unică pentru timpul și generația sa, o strategie de obținere a profitului a fost inventată de economistul american Alfred Winslow Johnson, care a fondat primul fond speculativ în 1949. Dreptul de autor în numele fondului speculat, de asemenea, îi aparține. El a publicat rezultatele muncii sale abia șase ani mai târziu, în 1965, ceea ce a făcut mult zgomot și interes pe piață. În ea, el a descris în detaliu întregul mecanism strategic de a face bani pe o piață în scădere și în creștere, prin utilizarea combinațiilor de vânzare la prețuri excesive și cumpărare de acțiuni cu preț scăzut.

Primele sunt titluri de valoare cu o valoare actuală mare, dar există unele semne - vestigii că prețul lor se va prăbuși în viitor. Subestimat - cuexact opusul, atunci când valoarea acțiunilor este scăzută, dar au anumite condiții prealabile și un potențial de creștere.

Folosind strategia descrisă mai sus în termeni generali, Jones a obținut rezultate impresionante - valoarea investițiilor sale în cei zece ani de existență a fondului a ajuns la 670%.

Strategia de succes a devenit enorm de răspândită, iar până în 1968, în Statele Unite, Securities and Exchange Commission a înregistrat aproximativ 140 de asociații de parteneriate de investiții care intrau sub definiția „fondului speculativ”.

Totuși, ideea financiară, revoluționară pentru vremea ei, s-a transformat într-un adevărat dezastru financiar mai aproape de 2008-2009, denumit în cercurile largi „marea recesiune”. Generată în mare parte de speculații financiare numeroase și din ce în ce mai complexe, criza globală din acei ani a primit o mare influență din partea fondurilor speculative în sine, iar fondurile speculative sunt, la baza lor, organizații speculative. Cu toate acestea, de dragul obiectivității, este de remarcat faptul că prima bulă de izbucnire a acestei furtuni financiare a fost tocmai cea imobiliară. Creditele ipotecare restante, care erau emise la o scară astronomică la acea vreme literalmente pentru toată lumea (în sumă considerabilă și pentru cei a căror solvabilitate nu putea închide deloc obligațiile de datorie emise), au târât întregul sector financiar și de credit în jos, după ce pe care criza s-a extins cel mai puțin în economia reală a Statelor Unite și a țărilor altor continente.

Scurtarea stocurilor bancare, fondurile speculative de investiții suntprin urmare, nu face decât să exacerbeze panica financiară în creștere, catalizand în mod semnificativ colapsul economic la scară globală. Și deși o parte din vinovăția acestor organizații pentru tot ceea ce s-a întâmplat în acel moment este de netăgăduit, dar totuși nu numai că au influențat acele evenimente. Lăcomia consumatorilor înșiși, care nu este deloc inferioară setei de profit din partea economiștilor, a atras apariția în masă a unor datorii de credit uriașe, care, în general, erau absolut disproporționate față de capacitatea lor de plată..

Astăzi, lumea și-a revenit după consecințele severe ale crizei, iar controlul asupra activităților fondurilor speculative a fost actualizat semnificativ după o lovitură abia reparabilă adusă imaginii lor ca instituții financiare. În total, piața globală are aproximativ 12.000 de fonduri speculative, ale căror active de gestionare se ridică la trilioane de dolari SUA. Cu toate acestea, din cauza structurii juridice complexe și, în majoritatea cazurilor, extrem de confuză a acestor organizații, este extrem de dificil să se calculeze sume mai precise ale activelor unor fonduri specifice.

Componente structurale ale unui singur mecanism

Fondurile speculative sunt, în majoritatea cazurilor, parteneriate unice în organizația lor, cu multe caracteristici și nuanțe. Unele sunt incredibil de complexe și confuze, în timp ce altele se descurcă cu cea mai simplă și transparentă structură - totul depinde numai de obiectivele, strategiile și metodele fondului. Cu toate acestea, aproape orice structură a fondurilor speculative constă din următoarele elemente cheie:

• Investitorii sunt exact acele persoane, fără ale căror active existența și activitatea fondului în sine este imposibilă. Organizația oferăinvestitorilor serviciile lor, cei, dacă sunt de acord, investesc o parte din capitalul lor. După aceea, ca urmare a utilizării sale corecte, se realizează profit pe piaţă pe această bază, atât pentru client, cât şi pentru fond.
• O bancă garant, sau un custode, este o bancă a cărei sarcină principală este să asigure depozitarea în siguranță a activelor investitorilor, fie că este vorba de valută, valori mobiliare, metale prețioase etc. În unele cazuri, fondul poate atrage „proprie” o bancă pentru efectuarea și/sau procesarea tranzacțiilor (cu toate acestea, aceasta este în principal o sarcină deja pentru brokerul principal). În plus, custodele întocmește și rapoarte privind tranzacțiile efectuate prin contul fondului; verificarea conformarii politicii reale a managerului cu lista de obiective prevazute in statutul fondului. Desigur, acest rol este de obicei jucat de o bancă mare, cu o reputație pozitivă solidă.
• Manager - o persoană sau, de regulă, o companie care determină întreaga strategie de investiții, fiind în același timp responsabil pentru fiecare dintre deciziile fondului. În plus, administratorul fondului speculativ supraveghează, de asemenea, toate operațiunile.
• Consiliul de administrație - supraveghează activitățile managerului, precum și firmele care furnizează servicii fondului. Consiliul este autorizat să rezolve disputele și conflictele dintre acționari și manageri, să numească personal în pozițiile cheie ale fondului. Membrii consiliului sunt responsabili personal (până la răspunderea penală) pentru respectarea de către fond a tuturor principiilor și regulilor prevăzute în memorandum.
• Administrator - defineștevaloarea activului net al fondului, indiferent de administrator, ceea ce dă o reducere semnificativă a riscurilor în cazul unei erori de evaluare a acestuia din urmă. Cu toate acestea, majoritatea administratorilor își asumă funcțiile de contabilitate, plata facturilor, notificarea acționarilor cu rapoarte de activitate, distribuirea profiturilor acționarilor și subscrierea și răscumpărarea acțiunilor/acțiunilor fondului.
• Broker principal - Acest rol este de obicei jucat de o mare bancă de investiții care nu execută tranzacții unice în numele unui fond speculativ, ca un broker obișnuit. Brokerul primar oferă Fondului o gamă largă de servicii profesionale legate de compensare (decontare fără numerar între întreprinderi/companii/țări prin bunuri/titluri de valoare/servicii), servicii de custodie și suport operațional.
• Auditor - o persoană care verifică conformitatea situațiilor de stoc cu standardele contabile și legislația financiară. Managerul efectuează de obicei un audit anual, dar chiar și astfel de audituri rare nu afectează această poziție în structura organizației - fără un auditor, este puțin probabil ca alte companii de servicii sau agenți terți să fie de acord să deservească fondul.
• Consultant juridic - este obligat să asigure statutul de licență al fondului, care este eliberat de autoritățile de reglementare autorizate, în conformitate cu o serie de cerințe specifice. Licența deschide un domeniu mult mai larg pentru oportunități și pentru recrutarea unei baze de investitori, dar, în plus, un consultant este adesea folosit pentru a încheia diverse contracte și acorduri.

Așa arată structurafondul speculativ. Din nou, în diferite cazuri, această schemă în practică poate fi și mai simplificată (chiar și cu absența oricăruia dintre cadrele de mai sus) sau mult mai sinuoasă și complexă.

„Fond tipic”: soiuri și clasificări bazate pe strategia de investiții

Pe lângă aceasta, indiferent de componenta structurală, Fondul Monetar Internațional distinge trei tipuri de fonduri speculative:

1. Fonduri globale - activitatea lor se extinde pe toată piața mondială. Cu toate acestea, acest tip de fond își dezvoltă de obicei strategia pe baza analizei și previziunilor dinamicii acțiunilor companiilor individuale.
2. Macro-fonduri - funcționează exclusiv pe o anumită piață națională. De obicei, se bazează pe caracteristicile macroeconomice și financiare ale unei anumite țări.
3. Fondurile cu valoare relativă sunt tipul clasic original de fonduri speculative, așa cum erau chiar la începutul existenței lor. Ei efectuează tranzacții financiare pe bursele oricărei țări, folosind vechea strategie de vânzare supraevaluată și cumpărare de acțiuni neevaluate. Totodată, managerul monitorizează constant situația actuală de pe piață pentru a alege momentul cel mai potrivit pentru tranzacție și a obține profitul maxim.

Desigur, varietatea fondurilor speculative de pe piața mondială nu se termină cu clasificarea oficială, deoarece puține îi împiedică pe manageri să creeze multe subspecii și ramuri suplimentare, dacă este necesar.

Mai multe despre operațiunile fondurilor speculate

Politica de parteneriatMajoritatea absolută a fondurilor speculative vizează apartenența pe termen lung a investitorilor, astfel încât depozitele acestora să rămână la dispoziția fondului pentru perioade lungi. Aceasta se referă în principal la regulile de ieșire: contribuitorul trebuie să avertizeze organizația despre o astfel de decizie în prealabil, în timp ce intervalul dintre notificarea și încetarea calității de membru poate ajunge până la 2-3 luni (în funcție de regulamentul stabilit). O altă alternativă des întâlnită în practică este retragerea imediată a întregului depozit în numerar, însă prețurile de cumpărare/vânzare a activelor sunt determinate direct de fondul însuși. Și, desigur, în majoritatea acestor cazuri, diferența dintre ele este destul de semnificativă.

Astfel, la aderare, la plecare sau la o scădere parțială a contribuției sale, se revizuiește întregul volum de investiții al fiecărui partener și, în consecință, se modifică și cota acțiunilor. Încetarea calității de membru a unui anumit număr de investitori poate crește semnificativ suma totală a profitului dintre cei rămași: managementul poate plăti investitorii care pleacă cu investiții departe de cele mai de succes, lăsând active mai promițătoare în portofoliul lor. Astfel, după ceva timp, fondul speculativ poate experimenta o creștere bruscă a randamentului capitalului datorită aportului care a participat anterior la crearea de venit și a fost ulterior retras investitorilor ieșiți, dar care nu avuseseră încă timp să primească procentul. a prestaţiilor datorate. Cu toate acestea, dacă există o tendință puternică de ieșire în mediul fondurilor speculativeinvestitorilor, atunci nimeni nu este imun de un efect complet opus sub forma unei ieșiri de panică în masă a partenerilor. Adesea, acest lucru este plin nu numai de o scădere a randamentului capitalului, ci și de falimentul complet al întregii organizații.

Mai controversat decât sfera largă de investiții în finanțe este sistemul extins de comisioane. Fondurile speculative primesc nu doar o singură rată a costurilor operaționale, ci 2% pentru gestionarea activelor în sine și 20% din orice profit realizat. În același timp, chiar dacă managerul suferă pierderi și nu aduce deloc venituri, conform actului constitutiv, el are în orice caz dreptul la aceste 2% din volumul total al activelor controlate (un astfel de sistem era în mod corespunzător numite „2 și 20”). Un sistem similar de comisioane este practicat de marea majoritate a fondurilor speculative de pe planetă. Cu toate acestea, mulți analiști de astăzi subliniază în mod special tendința de tranziție treptată a fondurilor la sistemul „1 și 10”. În cazul în care managerul nu percepe deloc taxe pur și simplu din cedarea activelor, aceasta este acoperită de un procent mai mare de comisioane din profiturile primite.

În căutarea unor profituri mari: strategii moderne de investiții

Oportunități și zone de investiții extrem de diverse, precum și influența multor factori diferiți, contribuie în mod constant la generarea și implementarea de noi tehnologii de câștig pentru fondurile speculative. Cu toate acestea, în ciuda acestui fapt, strategiile de bază moderne de lucru în domeniul financiar pot fi destul de clasificate în mai multe tipuri generale:

• Poziție lungă/scurtă - fondurile speculative lucrează de obicei cu 40% din activele lor folosind această strategie. Constă în achiziționarea de active subevaluate (lung) și vânzarea de active supraevaluate (short).
• Arbitraj neutru pe piață (Arbitrage neutru pe piață) - funcționează numai atunci când aceleași active diferă în valoare pe diferite burse. Managerul introduce o poziție lungă pe active supraevaluate pe o bursă și o poziție scurtă pe alta - unde aceleași active sunt supraevaluate.
• Reacția la evenimente (Event Driven) - strategia se bazează pe valoarea neloială a acțiunilor oricăror întreprinderi care au suferit anumite modificări (fie că este vorba de fuziune, achiziție, reorganizare etc.). Managerul prinde un moment favorabil pentru operațiune (cumpărare/vânzare) înainte ca piața să egaleze aceste prețuri nedrepte.
• Short Bias - cu această strategie, fondul deține practic poziții scurte, câștigând pe piețele în scădere.
• Valoare reală (Valoare) - investiții în titluri care sunt vândute cu reducere la activele principale sau subevaluate de piață.
• Titluri de valoare de criză (Distressed Securities) - achiziționarea cu o reducere mare de acțiuni și pasive ale companiilor care sunt în pragul falimentului sau a restructurării. Investiția conform acestei strategii presupune că, ca urmare a schimbărilor interne, companiile selectate vor deveni mai puternice, aducând profituri.

Fondurile recurg adesea la strategii mixte, folosind mai multe dintre ele pentru a obține un profit simultan.metodele de operare de mai sus.

Reglementare de reglementare: care sunt regulile jocului și efectul de pârghie pentru fondurile speculative?

Pentru o perioadă destul de lungă, fondurile speculative s-au separat pe piața mondială datorită apropierii și reglementării slabe a tranzacțiilor financiare. Cu toate acestea, desigur, nu s-a putut vorbi niciodată despre anarhie completă și libertate de acțiune - reglementarea normativă a fondurilor a fost, este și va fi întotdeauna. Astăzi, având în vedere influența lor în creștere rapidă pe piața globală și frecvența tot mai mare a diferitelor încălcări și a tranzacțiilor privilegiate, comisioanele și autoritățile speciale le monitorizează și controlează cu mai multă atenție decât oricând.

În special, JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups Act), introdusă în martie 2012, a avut după ceva timp schimbări destul de semnificative în activitatea fondurilor speculative. Conceput ca o măsură de încurajare a finanțării de către diverse instituții de afaceri mici, actul a slăbit controlul pieței valorilor mobiliare. Datorită noii legi, fondurile speculative, având în vedere oportunitățile lor mari de investiții, au devenit aproape principalii furnizori de capital pentru start-up-uri și întreprinderile mici. Acest act a avut ulterior un impact major în septembrie 2013 în ridicarea interdicției de publicitate pentru fondurile speculative și firmele care oferă plasamente individuale.

În multe țări, fondurile speculative trebuie să raporteze autorităților financiare guvernamentale la prima solicitare pentru poziții mari în contracte de schimb valutar și să își raporteze pozițiile recent.titluri de valoare emise sau care urmează să fie emise. Astfel de măsuri sunt introduse special pentru a limita spălarea banilor și pentru a consolida controalele de capital pentru a se asigura că jucătorii mari nu încalcă interesele jucătorilor mici de pe piață.

Pe lângă aceasta, politica de control de stat al fondurilor speculative vizează și reducerea riscurilor sistematice de destabilizare a sistemului financiar în ansamblu. Acest lucru se reflectă în reglementarea cerințelor privind marjele, garanțiile și limitele stabilite de intermediarii financiari pentru clienții individuali.

Pentru a atenua riscurile legate de creditarea fondurilor speculative, principalii brokerii și băncile își reevaluează zilnic pozițiile față de prețurile de piață ale fondurilor cărora le împrumută. Aceste împrumuturi trebuie să fie garantate cu garanții adecvate sub formă de active valoroase. În plus, băncile au dreptul de a stabili limite de împrumut pentru fiecare fond separat, pe baza propriei monitorizări a strategiei de investiții, a veniturilor lunare, a cazurilor de retragere a investitorilor și a istoricului relațiilor de afaceri.

Cele mai de succes fonduri speculative din lume în aceste zile

Între timp, nu cele mai bune perioade pentru fondurile speculative continuă să dureze de anul trecut. Câștigurile generale au fost sub media din ultimii ani: cele mai mari fonduri speculative au făcut 517,6 milioane de dolari anul trecut, ce? dupa unii experti? mai bun decât în 2014, dar cu 40% mai rău decât câștigurile din 2013.

Totuși, prețul tuturoractivele implicate într-un fel sau altul în activitățile fondurilor speculative au crescut cu aproximativ 51,7 miliarde USD, atingând o valoare totală estimată de 2,97 trilioane USD.

Tendința negativă descendentă a profiturilor se reflectă în mod clar nu numai în pierderile financiare tangibile suferite chiar și de cele mai bune fonduri speculative din lume, ci și în schimbările evidente ale ratingurilor celor mai puternici participanți la piață. Personalități atât de cunoscute precum John Paulson de la Paulson and Co., Leon Cooperman de la Omega Advisors și Daniel Loeb de la Third Point și-au pierdut pozițiile. În locurile lor vechi, jucători precum Ken Griffin de la Citadel și James Simons de la Renaissance Technologies s-au stabilit ferm. Ambii au reușit să câștige un record de 1,7 miliarde de dolari în 2015, urcând astfel pe podiumul celor mai puternici administratori de fonduri speculative.

Evaluarea fondurilor speculative se poate schimba dincolo de recunoaștere, aruncând fără milă liderii de piață aparent testați în timp. Dacă actualii jucători de top vor rămâne pe pozițiile lor fără a suferi pierderi semnificative până la sfârșitul anului, doar timpul ne va spune. Între timp, acești zece manageri dețin conducerea între toate fondurile speculative de pe planetă:

Manager	fond	Profit
Kenneth Griffin	Cetate	1,7 miliarde USD
James Harris Simons	Renaștere	1,7 miliarde USD
Rey Dalio	Bridgewater	1,4 miliarde USD
David Tepper	Appaloosa	1,4 miliarde USD
Israelenglez	Millenium Mgmt	1,15 miliarde USD
David Shaw	D. E. Shaw	750 milioane USD
John Overdeck	Two Sigma	500 milioane USD
David Siegel	Two Sigma	500 milioane USD
Andreas Halvorsen	Viking Global	370 milioane USD
Joseph Edelman	Consilieri perceptivi	300 milioane USD

Fonduri speculative rusești: ratinguri, perspective și tendințe emergente

Nu cele mai profitabile perioade pentru fondurile speculative au afectat și omologii ruși ai comercianților din SUA. Demonstrând randamente negative, situația cu fondurile autohtone în general arată mai puțin colorată decât pe piața occidentală, unde astfel de instituții sunt considerate unul dintre cele mai fiabile instrumente financiare, aducând în mod constant randamentul investiției de până la 20% cu riscuri minime în majoritatea cazurilor.

În Rusia, fondurile de investiții sunt reprezentate în principal de fonduri mutuale (Unit Investment Fund) și OFBU (General Bank Management Funds). În special fondurile speculative din Moscova au destul de des statutul de management al încrederii. Numărul total de fonduri speculative interne se ridică acum la aproximativ șase duzini. O cifră similară a fost înregistrată la mijlocul anilor '80 în Statele Unite, unde piața la acea vreme deja aprecia cu adevărat fondurile speculative. În Rusia, cadrul legislativ limitează semnificativ instrumentele pentru activitățile fondurilor, împiedicând utilizarea unui număr mare de strategii de lucru pe piață. Pentru acelașiDin acest motiv, o mare parte din parteneriatele de investiții rusești sunt înregistrate în zone offshore.

Prin urmare, adoptarea unui număr de modificări în legislația în acest domeniu poate stimula semnificativ fondurile speculative rusești și creșterea economică a acestora, permițându-le să adopte o gamă mult mai largă de strategii.

Și, deși fondurile speculative nu sunt atât de comune în Rusia ca în Occident, avem încă exemple impresionante de lideri care pot concura cu concurenții la nivel internațional. Cel mai productiv dintre ei a fost VR Global Offshore Fund, al cărui profit pe an a fost de 32,32%. Dar VR Global Offshore Fund a reușit să obțină un astfel de randament record pentru piața internă prin blocarea fondurilor: fondul are cel mai mare procent de penalități pentru investitori pentru ieșire anticipată - 4,5%. Diamond Age Atlas Fund a câștigat mai puțin - 22,92% din profitul total, lăsând Copperstone Alpha Fund pe locul trei în rating. Medaliata cu bronz a reușit să crească cu 22,06% pe parcursul anului.

În sfârșit, pe locul patru se află Burnem Asset Management, al cărui venit pentru anul trecut a fost de 17,63%.

Toate cele patru fonduri de mai sus dețin aproximativ 80% (3,425 miliarde USD) din toate activele în comparație cu alți concurenți de pe piața rusă. În același timp, mai mult de jumătate din aceste fonduri - 1,634 miliarde - aparțin Fondului VR Global Offshore.

Experiență personală cu fondurile speculative în recenziile jucătorilor de pe piață înșiși

Astăzi, fondurile speculative sunt una dintre cele mai profitabile și în același timpcele mai stabile parteneriate de investiții dintre multe alte alternative de investiții de pe piața actuală. Marii antreprenori profesioniști și oamenii de afaceri în căutare de profit, de regulă, marchează întotdeauna fondul speculativ drept instituția financiară cu cea mai mare prioritate căreia îi încredințează banii câștigați cu greu. Recenziile sunt negative, recenziile sunt pozitive - aproape nimeni nu are acum încredere în opinia străinilor - „deponenții” de pe web, când conturile false au devenit aproape unul dintre principalele instrumente ale comerțului.

Un alt lucru este că dintotdeauna au existat riscuri, există acum și vor fi în viitor, mai ales în economie. Astfel, nu orice fond speculativ poate fi de fapt un parteneriat de investiții, ci mai degrabă creează un fals în jurul numelui său cu unicul scop ilegal de fraudă.

Unul dintre cele mai cunoscute cazuri a fost înșelătoria lui Bernard Madoff, care a costat investitorii Madoff Investment Securities aproximativ 50 de miliarde de dolari. Fondul său de investiții, care a costat câteva milioane de dolari pentru a intra, era cunoscut de mulți oameni din în alta societate. Madoff însuși era cunoscut și pentru donațiile sale filantropice generoase pentru cercetarea cancerului și diabetului, campania Partidului Democrat din SUA și instituțiile culturale și educaționale.

Totuși, acest lucru nu a salvat fondul de restructurarea inevitabilă după criza din 1995 de la parteneriatul de investiții lapiramida financiara. Cu toate acestea, bula creată de el a izbucnit la sfârșitul anului 2008, după care Madoff a fost condamnat la 150 de ani de închisoare.

Jucătorii cu adevărat experimentați (oameni care au câștigat deja mai mult de primul milion investind fonduri) recomandă în primul rând să se uite mai atent la suma minimă de intrare. Dacă este egal sau chiar mai mic de 50.000 de dolari, atunci fii sigur - te confrunți cu un hype deghizat în fond speculativ. De exemplu, fondurile speculative străine testate de timp și zeci de clienți acceptă investiții de la cel puțin 100.000 USD.