Obligațiunile corporative sunt Definiția conceptului, tipurile, caracteristicile circulației

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

Obligațiunile corporative sunt obligațiuni emise de companii private și publice. Scopul principal al emisiunii este de a strânge bani în condiții mai favorabile decât le oferă banca. Pentru un investitor, obligațiunile corporative pot fi o investiție profitabilă.

Ce sunt obligațiunile corporative

Obligațiunile corporative sunt titluri de creanță emise (tipărite) de companii pentru a strânge bani. Orice companie mai mult sau mai puțin mare poate emite astfel de titluri. În mare parte sunt tipărite pe hârtie, recent a devenit posibil să le achiziționați fără hârtie de pe Internet. Astfel de obligațiuni sunt nominale, pot fi cumpărate doar cu ajutorul unei semnături electronice. Pentru a face acest lucru, trebuie să vă înregistrați pe site-ul oficial al băncii sau al brokerului. Investitorii efectuează toate tranzacțiile printr-un terminal electronic special sau din contul personal al utilizatorului. În orice caz, persoana trece actul de identificare.

Se iau în considerare obligațiunile corporative ale companiilor, în special ale celor privatecel mai riscant, deși mult depinde de fiabilitatea emitentului. Marile companii cunoscute nu sunt interesate să nu plătească datorii către investitorii lor. Întârzierea sau refuzul de a plăti datoria înseamnă de fapt că societatea este falimentară, iar acest lucru, la rândul său, duce la o scădere a valorii acțiunilor sale.

De unde să cumpăr

Titlurile de valoare, obligațiunile și acțiunile corporative pot fi achiziționate atât la bursă, în Rusia (aceasta este Bursa din Moscova), cât și pe piața over-the-counter (există câteva zeci și chiar sute de cunoscute și site-uri puțin cunoscute pentru asta). Practic, tranzacțiile cu obligațiuni corporative și alte valori mobiliare au loc folosind mijloace moderne de comunicare: telefoane, calculatoare cu acces la Internet.

De asemenea, puteți cumpăra titluri de valoare de la sucursalele băncilor. La cumpărare, trebuie să se țină cont de faptul că obligațiunile corporative trebuie să fie în formă documentară, chiar dacă documentul este în formă non-hârtie. Cumpărătorul trebuie să primească un fișier (mesaj) care confirmă dreptul său de a deține titlul și dreptul de a pretinde dobândă asupra acesteia.

Beneficiile investiției în obligațiuni corporative

La prima vedere, poate părea că investiția în obligațiuni corporative este o afacere neprofitabilă și ingrată. Riscul este mare, probabilitatea rambursării de către companie este scăzută. De fapt, acest lucru nu este adevărat. Companiile mari și întreprinderile cu o bună reputație și volume mari de active curente și imobilizate nu sunt interesate să înșele cumpărătorii obligațiunilor lor. Temîn plus, este mai profitabil pentru ei să emită obligațiuni din două motive.

În primul rând, primesc active (bani) foarte lichide la un preț mult mai mic decât dacă ar lua un împrumut de la o bancă. Rata medie a obligațiunilor corporative este de 8-12%.

În al doilea rând, în perioada pentru care sunt emise titluri de creanță, aceștia plătesc doar dobândă. Aceștia plătesc suma principală a datoriei numai la sfârșitul termenului.

Cum poate un investitor să aleagă obligațiuni corporative de încredere

Sarcina principală a oricărui investitor este să investească cu cel mai mic risc de pierdere și cu cel mai mare profit. Obligațiunile corporative ale companiilor sunt unul dintre puținele instrumente financiare care oferă o astfel de oportunitate. Multe companii mari și mijlocii emit obligațiuni, astfel încât investitorul are o alegere largă. Pentru a-și asigura investiția, un investitor ar trebui să respecte următoarele reguli atunci când cumpără titluri corporative.

• Achiziționați obligațiuni ale celor mai faimoase companii.
• Dacă rata rentabilității titlurilor de valoare este mai mare decât rata împrumuturilor bancare, astfel de acțiuni și obligațiuni corporative nu ar trebui cumpărate. Aceasta înseamnă că banca nu acordă un împrumut întreprinderii din anumite motive și este obligată să caute fonduri în acest fel. Cu o mare probabilitate, o astfel de întreprindere este în pragul falimentului.
• Nu cumpărați niciodată valori mobiliare de pe piețele OTC necunoscute sau de la brokeri discutați.

O condiție importantă pentru alegerea unui obiect pentru investiții pe piața obligațiunilor corporative este stabilitateastarea financiară a întreprinderii emitente. Lipsa publicării situațiilor financiare, precum și a documentelor care să dovedească fiabilitatea acestora (raportul auditorului), ar trebui să alerteze investitorul. Din păcate, dacă banii sunt investiți într-o companie greșită, dar într-o firmă de o zi, nimeni nu îi va returna.

Tipuri de obligațiuni corporative

Obligațiunile corporative nu sunt diferite de titlurile de trezorerie obișnuite în ceea ce privește modul în care generează venituri. Venitul se realizează fie prin cupon, fie prin reducere. Aici sunt similare obligațiunile guvernamentale și cele corporative.

La obligațiunile corporative cu cupon, venitul este plătit sub formă de dobândă, plus suma indicată pe cupon. De exemplu, valoarea nominală a unei obligațiuni cu cupon este de 1.000 de ruble, rata acesteia este de 8% pe an și, plus, proprietarul garanției poate conta pe un venit din cupon de 50 de ruble după un an. Termenul pentru care se emite titlul este de 2 ani. Aceasta înseamnă că la sfârșitul primului an poate lua 50 de ruble, iar după doi ani încă 1166,4 ruble. În consecință, venitul din garanție va fi de 216,4 ruble.

Reducerea se percepe și sub formă de dobândă. Dar obligațiunile în sine la plasarea inițială sunt vândute la un preț sub valoarea lor nominală. De exemplu, prețul nominal este de 1000 de ruble, iar compania le vinde la un preț de 900 de ruble. Plus 6% pe an. Garantia se emite pe 1 an. Pretul la circulatie la bursa poate fi fie mai mare, fie mai mic decat cel la care au fost vandute valorile mobiliare de catre intreprinderea emitenta. aceastavalabil atât pentru obligațiuni cu reducere, cât și pentru obligațiuni cu cupon.

Care este diferența dintre obligațiunile corporative și acțiuni

Cea mai bună modalitate de a defini obligațiunile corporative este de a le compara cu alte tipuri de titluri. De exemplu, cu acțiuni ale companiilor. O acțiune este un titlu de capital. Oferă proprietarului său dreptul de vot în conducere, dreptul de a primi o anumită cotă din profit - un dividend, dreptul la o parte a proprietății în caz de faliment al întreprinderii. Acțiunile sunt emise de societatea emitentă, ele pot fi vândute atât la bursă, cât și la bursă.

Titluri de valoare corporative: acțiunile, obligațiunile sunt emise de societatea emitentă. Atât acestea, cât și altele pot circula atât pe bursă, cât și pe piața over-the-counter. Principala diferență dintre obligațiuni și acțiuni este că acestea nu acordă proprietarului niciun drept de a administra sau de a face parte din venituri sau proprietăți.

Tot ceea ce un cumpărător de obligațiuni corporative se poate baza este că își va primi banii înapoi cu dobândă după un anumit timp. Mai mult, el va primi dobândă fie mai devreme, fie în momentul încheierii tranzacției. Adică la momentul vânzării obligațiunii către emitent. Un investitor poate cere despăgubiri sub forma unei părți a proprietății de la companie numai dacă, conform contractului, obligațiunea pe care a dobândit-o este garantată de această proprietate.

Obligațiuni corporative și de trezorerie. Diferența

Un alt tip de obligațiuni sunt obligațiunile de trezorerie guvernamentale. Ele sunt emise de stat, și acestaresponsabili pentru rambursarea acestora. Sunt considerate la fel de fiabile ca depozitele bancare, dar ratele la acestea sunt mai mari cu 2-5%. Statul nu poate plăti pentru ele doar într-un singur caz - în cazul unei neîndepliniri de obligație. Totuși, asta nu înseamnă că nu va încerca să acopere datoria cu bani depreciați. Și acesta este un risc. Prin urmare, atunci când cumpărați obligațiuni guvernamentale, este atât de important ca rata inflației să fie scăzută. Și economia țării emitente este stabilă.

Una dintre opțiunile pentru obligațiuni sunt euroobligațiuni. Acesta este un titlu, a cărui valoare nominală este exprimată în orice valută străină (dolari, euro, lire sterline). Există două diferențe principale între obligațiunile corporative și obligațiunile de stat. În primul rând, este posibil ca o întreprindere să nu-și ramburseze datoriile pe obligațiuni dacă se află în stare de faliment și activele sale nu sunt suficiente pentru a rambursa toate datoriile. În acest caz, proprietarul obligațiunilor corporative nu rămâne cu nimic.

A doua diferență. Disponibilitatea nivelurilor de obligațiuni corporative. Tiers este un sistem de rating pentru obligațiuni în ceea ce privește fiabilitatea și riscul. Rusia are un sistem de rating pentru titluri, inclusiv pentru obligațiuni corporative. Cu toate acestea, un astfel de sistem nu oferă o garanție completă că compania nu va da faliment în câțiva ani, dar un astfel de sistem este mai bine decât nimic. Există nouă niveluri în total: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Obligațiunile corporative ale unor companii rusești bine-cunoscute au cel mai în alt rating. Cele mai mici au acele companii a căror situație financiară este într-o poziție instabilă. Dar chiar și valoroasăLucrările cu o evaluare scăzută sunt mai bune decât cele care nu trec de sistemul de clasare.

Este mult mai riscant să achiziționați obligațiuni corporative ale acelor companii ale căror valori mobiliare sunt în afara ratingului și în afara bursei de valori. Ratingul include acțiuni și obligațiuni ale companiilor care își publică situațiile financiare. Motivele retrogradării unor astfel de întreprinderi pot fi atât dificultăți temporare, cât și probleme grave. Atunci când cumpără obligațiuni corporative în afara ratingului și în afara bursei, investitorul riscă să achiziționeze titluri ale unei întreprinderi inexistente.

Peculiaritățile pieței de valori mobiliare corporative din Rusia

Bursa și piața OTC din Rusia au propriile lor caracteristici care le fac să nu se deosebească de alte platforme de tranzacționare. Acest lucru se datorează faptului că tranzacțiile bursiere în Rusia nu sunt practic dezvoltate. Și sunt puține companii care emit acțiuni și obligațiuni pentru liberă circulație. Acțiunile companiilor miniere sunt tranzacționate în principal la bursă și pe piața OTC.

Din păcate, există încă o dependență puternică a economiei interne de prețurile metalelor, petrolului și gazelor, care sunt principalele mărfuri de export. Acest lucru duce nu numai la un curs de schimb instabil (rubla este în febră), ci și la economia țării în ansamblu. Și, deși prețurile mărfurilor au scăzut constant recent, companiile miniere sunt încă considerate cele mai fiabile și atractive obiecte pentru investiții, inclusiv cele străine.

Investitorii - atât ruși, cât și străini, preferă să cumpereobligațiuni corporative de „blue chips”, care sunt reprezentate la Bursa de la Moscova de companiile petroliere. Cu toate acestea, chiar și faptul că o companie aparține „blue chips” nu garantează că compania nu va da faliment. Spre deosebire de obligațiunile de trezorerie, obligațiunile corporative nu sunt susținute de guvern. Și în cazul falimentului societății emitente, investitorul nu va primi nimic.

Investitorii străini, deși atrași de ratele ridicate ale obligațiunilor, se tem să-și investească banii în întreprinderi rusești. Riscurile pentru obligațiunile corporative rusești sunt foarte mari, având în vedere nu numai starea instabilă a economiei, ci și imperfecțiunea legislației. Legile insuficient dezvoltate permit unor companii, care prin definiție nu vor putea plăti investitorii, să emită și să plaseze obligațiuni pe piața bursieră.

Sfaturi de selecție

Totuși, nu totul este atât de rău. Investitorii pot folosi instabilitatea economiei ruse în avantajul lor, cu condiția să respecte anumite reguli.

• Cumpărați numai obligațiuni guvernamentale și corporative numai de la bursă prin intermediul brokerilor și băncilor oficiale.
• Obligațiunile SOE sunt de preferat, deoarece au aproape același nivel de securitate ca obligațiunile de trezorerie, dar au randamente mai mari.
• Cumpărați doar euroobligațiuni denominate într-o monedă stabilă: dolar, euro, franc elvețian sau liră.
• Înainte de a cumpăra, analizeazăsituațiile financiare ale întreprinderii emitente, comparați rapoartele diferitelor companii între ele.
• Pentru a se familiariza cu ratingurile obligațiunilor corporative. Companiile blue chip sunt cele mai de încredere întreprinderi din Rusia. Și, deși depind de prețurile mărfurilor, sunt cele mai de succes și mai stabile de până acum.

La încheierea unei tranzacții, este necesar să se țină cont nu numai de costul obligațiunii, de tipul și nivelul randamentului acesteia, ci și de posibilele costuri ale comisioanelor.

Obligațiunile corporative sunt un alt instrument de investiții care vă permite să utilizați capitalul pentru a genera venituri. În condițiile economiei ruse, cel mai fiabil tip de obligațiuni sunt euroobligațiunile. În ciuda faptului că randamentul lor este de 1-3%, ținând cont de scăderea rublei, o astfel de investiție de bani va fi cea mai profitabilă.

Important

Când cumpărați obligațiuni corporative, ar trebui să vă amintiți că acestea sunt titluri de valoare riscante și mult depind de starea financiară a companiei care le-a emis. Prin urmare, este necesar să se acorde atenție nu numai la ceea ce este randamentul sau moneda nominală. Important este starea financiară a întreprinderii emitente, starea economiei țării în care se află această întreprindere. Există perspective de dezvoltare a companiei sau se confruntă cu faliment? Siguranța fondurilor investite depinde de aceasta.