O organizație de compensare este O organizație de compensare: definiție, funcții și caracteristici ale activităților

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

Puțini oameni au o idee clară despre ce sunt organizațiile de compensare și decontare. Dar acest lucru nu schimbă următorul fapt: astfel de structuri financiare efectuează o activitate obiectiv importantă. Prin urmare, activitățile și caracteristicile lor merită atenție.

Concepte cheie

Dacă vorbim despre activitatea de compensare, trebuie remarcat că aceasta este în principal legată de definirea obligațiilor reciproce. De fapt, vorbim despre compensarea cererilor de furnizare de valori mobiliare și decontările care se efectuează asupra acestora.

Se mai poate spune că o organizație de compensare este o structură financiară de tip bancar care acționează ca un intermediar competent între cumpărători și vânzători. Adică preia procesul de cumpărare, acționând în numele unei anumite persoane sau companie care intenționează să cumpere valori mobiliare și invers. O astfel de mediere permite controlul deplin asupra îndeplinirii obligațiilor ambelor părți, ceea ce crește semnificativ gradul de securitate al tranzacției.

Serviciile de compensare devin relevante imediat după încheierea unei tranzacții între cei doipărți atât pe piața de valori, cât și pe piața OTC.

În ceea ce privește procesul de transfer al unei tranzacții, pentru care se folosește termenul „inovație”, acesta poate dura de la câteva săptămâni (piețe bursiere) la câteva secunde (piețe bursiere).

Adesea, o organizație de compensare este o divizie a burselor în care sunt tranzacționate valori mobiliare, ceea ce le permite acesteia din urmă să exercite controlul deplin asupra diferitelor tranzacții.

Cerințe în Rusia

Activitatea de compensare pe teritoriul Federației Ruse este legală, dar, în același timp, o organizație care furnizează astfel de servicii trebuie să respecte anumite standarde și să îndeplinească cerințe cheie.

Deci, funcțiile unei organizații de compensare pot fi îndeplinite numai de o entitate comercială care a fost înființată în deplină conformitate cu legislația rusă. În același timp, dreptul de a transfera competențe unui executor unic, de exemplu, un manager al unei structuri, este inițial blocat.

Acele cerințe care sunt stabilite în legislația federală privind activitățile din domeniul compensației se aplică contrapartei centrale.

În același timp, există o serie de domenii în care companiile de compensare nu au dreptul de a fi active:

- activități de asigurare, comerț și producție;

- participarea la fonduri nestatale de pensii și de investiții;

- menținerea registrului deținătorilor de valori mobiliare;

- gestionarea fondurilor de investiții în acțiuni;

- activități asociate cu un depozitar specializat de investițiifonduri.

Merită să ne amintim situațiile financiare. Acesta trebuie furnizat în formă consolidată atât de către casa de compensare, cât și de către contrapartea centrală. În ceea ce privește raportul anual, este necesară afișarea contabilității pe 12 luni.

Compania care furnizează servicii de compensare poate dispune de proprietatea sa în orice mod. Aceasta înseamnă că este permisă și achiziționarea de titluri cu fonduri proprii.

Posibilă combinație de activități

Este demn de stiut ca o organizatie de compensare este o structura care, pe langa activitatea sa principala, poate actiona si ca organizator de tranzactionare. Dar această oportunitate este disponibilă numai dacă sunt îndeplinite mai multe condiții:

- refuzul de a participa la activitățile de depozitare, brokeraj și dealer de pe piața de valori;

- pierderea dreptului de a acționa în statutul de contrapartidă centrală;

- interdicție privind gestionarea valorilor mobiliare.

Dacă o organizație intenționează să combine furnizarea de servicii de compensare cu activități ca broker, manager sau dealer pe piața de valori, atunci nu poate fi o contraparte centrală.

De asemenea, atunci când o organizație de compensare desfășoară orice altă activitate decât cea principală, este obligată să creeze una, și, dacă este cazul, mai multe divizii structurale, și separate. Ulterior, compensarea va fi efectuată prin intermediul acestora.

Obiective

Orice organizație care operează în domeniul compensației este concentratăpentru a atinge mai multe obiective cheie. Arată așa:

- reducerea timpului necesar decontărilor;

- reducerea nivelului costurilor asociate cu serviciile de decontare pentru participanții la RBC;

- reducerea maximă a riscurilor care însoțesc decontările în cadrul activităților de compensare.

Evident, astfel de organizații fac tranzacțiile mai ușoare și mai fiabile, iar acesta este ceea ce atrage mulți clienți către ele.

În același timp, ar trebui să înțelegeți următoarele: pentru a atinge obiectivele de mai sus, aveți nevoie de o licență de la Banca Centrală, care vă oferă dreptul de a deservi orice operațiuni de decontare la un anumit RBC. În cele mai multe cazuri, astfel de companii sunt înregistrate ca SRL, deși sunt posibile alte forme juridice.

Este logic să menționăm că o organizație de compensare este o structură care poate funcționa atât cu o singură piață de valori mobiliare, cât și cu mai multe. Mai mult, formatul de activitate este uneori nu numai național, ci și internațional.

Funcții cheie

După ce organizatorul comercial încheie un acord cu casa de compensare, se așteaptă o anumită activitate din partea organizației. Esența acestuia din urmă poate fi redusă la un set de funcții reale pentru care există compensare:

- verificarea prezenței marjei inițiale în contul participantului la tranzacționare;

- primirea ordinelor în sistemul de tranzacționare și înregistrarea ulterioară a acestora;

- acceptarea aplicațiilor-oferte acceptate de la clienți;

- înregistrarea tranzacției care a fost încheiată;

- reconciliere după acceptarea ofertelor pentru o contraoferta;

- asigurarea îndeplinirii integrale și corecte a obligațiilor ambelor părți implicate în tranzacție;

- determinarea mărimii marjei de variație și transferul acesteia;

- formarea fondurilor de garanție (speciale);

- asigurarea decontării finale între acele contrapartide care au fost specificate în contract.

Prin îndeplinirea acestor funcții, organizația de compensare poate reprezenta interesele a două părți cu acordul lor prealabil. Mai mult, a devenit deja evident că fără reconcilierea fiecărei tranzacții încheiate, nivelul de eșec al acesteia din urmă va crește semnificativ. Drept urmare, marii investitori se vor confrunta cu dificultăți absolut inutile. Din acest motiv, funcțiile pe care organizațiile de compensare le îndeplinesc pe piața valorilor mobiliare sunt relevante și chiar necesare.

Cum este format capitalul organizației

O companie care a ales domeniul clearing-ului, desigur, ar trebui să facă profit. Și o astfel de structură comercială își formează capitalul cu ajutorul următoarelor surse de venit:

- suport pentru înregistrare și tranzacție;

- circulația fondurilor deținute de organizația însăși;

- informații despre vânzare;

- profit din vânzarea tehnologiilor de calcul utilizate de companie și software, inclusiv.

V-ar fi corect să spunem că organizațiile de compensare sunt cele care ocupă una dintrelocuri în tranzacționarea instrumentelor derivate. Vorbim de opțiuni pe acțiuni și contracte futures. Merită clarificat faptul că sistemele de reconciliere vor avea diferențe vizibile pe diferite piețe. Acest fapt se explică prin diferitele volume de tranzacții, costul tranzacțiilor și structura specifică a pieței.

Tipuri de plase

Activitățile organizațiilor de compensare includ executarea de tranzacții în timpul cărora se utilizează compensarea și de două tipuri: multilaterală și bilaterală.

În primul caz, ambele părți își calculează obligațiile sau pretențiile într-o perioadă specificată. Pentru a determina poziția (soldul), se stabilește diferența dintre obligația participantului și creanța acestuia. Acest tip de tranzacție este cel mai frecvent. În acest caz, dacă soldul nu este egal cu zero, atunci poziția este considerată deschisă și închisă în situația opusă.

Compensarea bilaterală se bazează pe calculul perechi al creanțelor reciproce atunci când se utilizează titluri de valoare sau numerar. Deoarece este extrem de rar să vezi acțiuni și monede compensând în același timp pe aceeași piață, acest formular este rar folosit.

Situația din Rusia

Dacă acordați atenție burselor care operează în CSI, veți observa că marea majoritate a acestora îndeplinesc în mod independent funcțiile tipice organizațiilor de compensare. În același timp, situația este diametral opusă în Occident.

Este de remarcat faptul că în Rusia recurg la serviciile de credit de la terțiorganizațiilor, dar numai pentru plăți în numerar în urma rezultatelor compensarii și în cuantumul pozițiilor nete. Bursele ar putea face singure această parte a muncii, dar nu au o astfel de oportunitate din cauza limitării domeniilor de activitate ale organizațiilor non-credit de către legislația rusă.

Ca urmare, în vastitatea Federației Ruse, pentru activități de compensare cu drepturi depline, bursele au nevoie doar de serviciile controlate sau ale filialelor NPO-urilor.

Cu toate acestea, o organizație de compensare este o formă de activitate disponibilă în Rusia care este considerată legală dacă există o licență. Acesta din urmă este emis de Banca Centrală.

Rezultate

Pe baza informațiilor de mai sus, putem trage o concluzie evidentă: activitatea în domeniul clearing-ului este relevantă și va rămâne atâta timp cât se vor face tranzacții pe piețele valorilor mobiliare, precum și pe schimb valutar.