Când va scădea dolarul? Cum să analizăm situația de pe piața valutară și să înțelegem: dolarul va scădea sau va crește?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

Cursul de schimb al dolarului american în raport cu rubla a fost foarte instabil în ultimii ani: după criza din 2008-2009. Moneda americană a scăzut semnificativ în valoare. În 2013 și începutul lui 2014, a crescut din nou. Experții din piață consideră că situația, precum și răspunsul la întrebarea dacă dolarul va scădea, sunt influențate de o serie întreagă de factori, atât economici, cât și politici.

Prețul petrolului

După unul dintre punctele de vedere, cursul de schimb al dolarului față de rublă în 2014 va varia foarte mult. Creșterea bruscă a monedei SUA poate fi însoțită de o redresare lină a pozițiilor bancnotei rusești. Cursul de schimb al rublei, potrivit experților, depinde în mare măsură de prețul petrolului. Cu cât este mai mare, cu atât dolarul va fi mai slab. Dacă prețul petrolului scade, atunci guvernul rus, pentru a compensa tragerea din buget, devalorizează rubla pentru a câștiga mai mult din exportul de „aur negru”.

În același timp, statisticile macroeconomice pozitive venite din SUA, precum și ieșirea treptată a UE dintr-o recesiune lungă, sugerează că prețurile petrolului vor rămâne la un nivel destul de ridicat (aproximativ 100 de dolari pe baril). Prin urmare, cursul de schimb al rublei este întăritsustenabilitatea economiilor occidentale. În 2014, dacă prețurile petrolului vor urma o scădere bruscă, moneda rusă va scădea în fața SUA. Dacă este invers, atunci tot ce rămâne este să așteptați ca dolarul să scadă.

Rubla nu este slabă

Există un punct de vedere conform căruia rubla rusă, în general, nu este deloc o monedă slabă. Potrivit estimărilor susținătorilor acestei teze, bancnota națională a țării noastre în termeni reali s-a consolidat cu 60% în ultimii 10 ani. Dacă, de exemplu, cetățenii și-au păstrat economiile în ruble în toți acești ani, atunci cu siguranță au câștigat. În același timp, o astfel de întărire a monedei rusești, după cum cred economiștii, va fi mai devreme sau mai târziu câștigată de piață. În ciuda volumelor mari de exporturi de combustibili, afluxul de bani net în țară (sub formă de salarii, transferuri) este scăzut. Prin urmare, economia rusă poate întâmpina probleme din acest motiv, iar rubla, ca urmare, va returna dolarului „datoria” din ultimii ani.

Dar tot „de lemn”

Unii experți consideră că rubla este o monedă în privința căreia este dificil de sigur: este problematic să prezicem cum se va comporta dolarul, dacă banca rusă va scădea sau va crește. Este suficient să ne amintim de anii 90, când rubla se putea transforma într-o „hârtie” fără valoare în cel mai inoportun moment. Prea mulți factori afectează în mod tradițional cursul monedei rusești: acestea sunt prețurile petrolului, politica Băncii Centrale în raport cu sistemul bancar, comportamentul BC-urilor private în sine.

Prognozele pentru 2014 nu exclud ca rubla să se devalorizeze - în mare parte din cauza Rusieia intrat în OMC, în urma căreia ponderea importurilor poate crește, în timp ce producția internă poate scădea. Există cifre: până la sfârșitul anului 2013, cursul de schimb al euro a ajuns la 45 de ruble, deși în 2012 un astfel de indicator era considerat imposibil. Prin urmare, este imposibil să se excludă o creștere a cursului de schimb la 50 de unități ale monedei ruse pentru una singură europeană. La rândul său, economia SUA a dat semne de stabilizare în ultimii ani, iar experții sunt mai optimiști în privința dolarului.

Nu are rost să speculăm

În ciuda faptului că experții pieței rămân pesimiști în ceea ce privește rubla, nimeni nu sfătuiește în mod special să investești în moneda SUA ca formă de economisire. Există o versiune conform căreia populația este speriată în mod artificial de articolele personalizate ale economiștilor, precum și de încălzirea diferitelor zvonuri și bârfe cu unicul scop de a provoca cetățenii ruși să cumpere cât mai multă monedă americană. Adevărații „proprietari” de bancnote nu sunt speculatorii, ci băncile centrale. Ei sunt cei care decid când va scădea dolarul și când va crește.

Există un punct de vedere interesant: dacă rușii pot influența cumva Banca noastră Centrală, care încă funcționează, mai degrabă respectând interesele oligarhilor, și nu ale oamenilor, atunci „dolarii” pot cădea în prețul la 30 de ruble până la sfârșitul anului 2014. De asemenea, unii experți subliniază că, chiar dacă există o deteriorare bruscă a situației economice, statul are la dispoziție Fondul de rezervă, unde sunt „depozitate” aproximativ 5 trilioane de ruble. Acest lucru este suficient pentru a acoperi un deficit bugetar foarte mare.

Perspectivă optimistă

După observația serieiexperți, în cursul tranzacționării valutare din ultimele luni, au existat etape în care Banca Centrală a Rusiei nu a efectuat deloc intervenții valutare. Cursul bancnotei naționale, astfel, a căzut în așa-numitul „culoar neutru”, când Băncii Centrale nu îi pasă dacă dolarul crește sau scade. Costul „coșului cu două monede” în acel moment nu a depășit valoarea critică pentru Banca Centrală de 41 de ruble. Există factori fundamentali și speculativi pentru comportamentul suplimentar al monedei rusești față de dolar și euro.

În ceea ce privește primul - există o creștere semnificativă a balanței balanței comerciale externe a Rusiei. Acest lucru se datorează în mare măsură îmbunătățirii situației financiare a țărilor din zona euro, care sunt principalii parteneri economici ai țării noastre. BCE estimează că PIB-ul regiunii ar putea crește cu 1,1% până la sfârșitul anului 2014. Ca urmare, poate exista o creștere a cererii de resurse de combustibil din Rusia, precum și o creștere a prețului acestora. În plus, slăbirea rublei în raport cu dolarul și euro, care a avut loc în 2014, a îmbunătățit efectiv balanța comercială a țării noastre datorită substituției active a importurilor. Deci, nu este un fapt că afacerile rusești stau și așteaptă să cadă dolarul.

Numere din stat

Ministerul Dezvoltării Economice al Rusiei estimează că rubla (în termeni efectivi reali) se va slăbi cu 7,4% în 2014 (în timp ce cu ceva timp în urmă se calcula o depreciere de 1,5%). Această cifră a fost anunțată la cel mai în alt nivel ministerial. În 2015, moneda rusă va putea, potrivit Ministerului Dezvoltării Economice, să se consolideze cu0,2%, în 2016 - cu 1,1%, iar puțin mai mult în 2017 - cu 0,1%. Cursul de schimb al rublei față de dolar în 2014, conform departamentului, în termeni medii anuali va fi de 36,3 unități (față de 33,9 conform calculului anterior). În 2015, un „dolar” va costa 38,8 bancnote rusești, în 2016 aproape la fel - 38,7, și în 2017, fără nicio modificare - 38,5.

Ministerul Dezvoltării Economice consideră, de asemenea, că prețul mediu anual al unui baril de barili Urali va crește la 104 USD, iar în 2015-2016. scade la 100 de dolari SUA. În 2017, „aurul negru”, conform previziunilor departamentului, va scădea la 98 de dolari pe baril. Probabil că guvernul nu se întreabă când va scădea dolarul.

Numerele analiștilor

Conform previziunilor actuale ale băncii de investiții UBS, economia Rusiei va crește cu doar 1,5% în 2014 (față de cifra de 2,5% din calculele anterioare) și cu 2% în 2015 (preconizat anterior 2,8%). Ca urmare a unei reevaluări a viziunii asupra situației financiare din țara noastră, analiștii acestei instituții de credit se așteaptă ca coșul „dual-currency”, despre care a fost menționat mai sus, să coste 44,2 ruble până la sfârșitul anului 2014 (anterior, cifra a fost de 40,7 unități din moneda rusă).

În ceea ce privește relația dintre dolar și euro, până la sfârșitul anului 2014, analiștii UBS se așteaptă ca 1 unitate din moneda SUA să coste 1,25 bancnote europene. Acest lucru este aproximativ în concordanță cu prognozele pentru rublă (37,6 pe dolar ladecembrie 2014). În 2015, euro în raport cu „dolarul”, potrivit UBS, va scădea prețul la nivelul de 1,20. Analiștii băncii se așteaptă ca Banca Centrală Rusă să nu se amestece în tranzacționarea valutară, dar nu exclud ca politica Băncii Centrale se va înăspri. Dar în previziunile lor aproape că nu este loc de teze despre dezvoltarea economiei țării noastre când dolarul scade.

Factor ucrainean

Experții ruși nu ignoră situația din Ucraina și comportamentul dolarului față de moneda națională a țării vecine - grivna. Fondul Monetar Internațional vede un curs de schimb rezonabil sub forma de 10, 5-11 unități din această bancnotă la „dolar”. Există, de asemenea, un scenariu pesimist, în care dolarul ar putea crește în preț la 12-13 grivne. Printre motive se numără creșterea prețurilor la gaze pentru Ucraina, deteriorarea parteneriatului comercial cu Rusia, care ar putea provoca un deficit în balanța de plăți a țării și ar putea duce la devalorizarea grivnei. Factorul politic al FMI însuși este important.

Dacă Fondul acordă un împrumut Ucrainei, moneda națională a țării în raport cu dolarul se poate consolida. Transa de la FMI poate deveni un semnal pozitiv pentru investitorii din străinătate și antreprenori. Unul dintre ceilalți indicatori pozitivi este intenția liderilor Rusiei și Statelor Unite de a ajuta la rezolvarea situației din țară prin diplomație. Dar jocul politic este un proces prea complex pentru a ști cu siguranță dacă dolarul va scădea în Ucraina.

Prognoze prudente

Experții notează că nu este greu de înțeles cum se va comporta dolarul pe baza „ratului de mâine” -din cauza faptului că Banca Centrală a Rusiei publică cursul de schimb al zilei curente ca fiind cel oficial pentru mâine. Este mult mai dificil să faci previziuni pe termen lung și este imposibil să spui fără echivoc când va scădea dolarul sau euro. Cursul de schimb al monedei americane în raport cu cel rusesc depinde foarte mult de două grupuri de factori. În primul rând, este ca atare puterea rublei. Depinde de situația din interiorul economiei ruse și de procesele politice. În al doilea rând, cursul de schimb al dolarului față de alte valute mondiale (în primul rând, euro), care nu este ușor de prezis. Prin urmare, analiștii nu sfătuiesc jucătorii de pe piață să se bazeze prea mult pe previziunile pe termen lung despre comportamentul bancnotei americane.