Futures - ce este? Cum se efectuează tranzacționarea futures?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

Comercianții ruși sunt obișnuiți să folosească un astfel de instrument ca futures în activitățile lor. RTS, MICEX și alte schimburi fac posibil acest lucru în legătură cu o gamă largă de tranzacții financiare. Care sunt caracteristicile implementării strategiilor de tranzacționare relevante? Ce sunt futures și cum îi ajută pe comercianți să câștige bani?

Ce sunt futures

Conform definiției general acceptate în rândul comercianților, futures sunt instrumente financiare care permit implementarea de contracte futures asupra activului suport, care implică un acord între cumpărător și vânzător cu privire la prețul și termenii tranzacției. La rândul lor, alte aspecte ale acestui activ, cum ar fi, de exemplu, cantitatea, culoarea, volumul etc., sunt negociate în specificații separate ale acordului. Futurile sunt un instrument financiar destul de universal. Acestea pot fi adaptate la o varietate de domenii de tranzacționare.

Futures sunt derivate?

Da, aceasta este varietatea lor. Termenul „derivat” este înțeles de mulți comercianți ca sinonim pentru sintagma „instrument financiar derivat”, adică unul care este complementar tranzacțiilor clasice de cumpărare și vânzare. Derivate și futures este un acord scris care definește termenii contractului pentru vânzător și cumpărător. Specificul oricărui derivat este că, de fapt, el însuși poate face obiectul unui contract de vânzare-cumpărare. Adică, este posibil să nu existe un transfer real de bunuri de la furnizor la cumpărător.

Istoricul viitorului

Pentru a studia esența futures într-un mod suficient de detaliat, va fi util să știm cum au apărut aceste instrumente financiare, care sunt principalele etape istorice ale introducerii lor în circulația financiară. Unii comercianți consideră că mecanismul relației dintre vânzător și cumpărător, care se potrivește astăzi definiției futures, a apărut cu mult înainte ca instrumentul în cauză să apară pe piață. Așa cum se întâmplă adesea în economie, mai întâi a apărut un fenomen și apoi un termen care îl caracterizează.

Piața a cerut inovații

Unul dintre principalele tipuri de mărfuri a fost întotdeauna cerealele. Dacă vorbim despre perioada de până la sfârșitul secolului al XIX-lea - începutul secolului al XX-lea, atunci a fost deloc printre elementele cheie ale comerțului mondial. Fermierii care cultivau cerealele le expediau clienților lor pe uscat sau pe mare. Pe piața de cereale era adesea o ofertă excesivă de mărfuri în toamnă - fermierii încercau să-și vândă recoltele cât mai curând posibil. La rândul său, în primăvară ar putea exista o lipsă de cereale, care pur și simplu nu au avut timp să crească, în timp ce ceea ce nu a fost vândut a avut timp să se deterioreze chiar și în toamnă, deoarece adesea nu era unde să-l depoziteze. Piața trebuia cumva să rezolve acest dezechilibru. Așa au apărut instrumentele financiare pe termen, care au permis fermierilor de cereale, precum și furnizorilor de orice alte bunuritip agricol, să încheie contracte cu cumpărătorii chiar înainte ca cerealele să aibă timp să se coacă sau să ajungă la punctul de vânzare.

Instrument multifuncțional

Aceste acorduri au început să fie numite forward (din engleză forward - „forward”). Futures este, s-ar putea spune, o adaptare a unui contract forward la particularitățile tranzacționării la bursă. Experții asociază aspectul lor cu standardele de tranzacție stabilite în afaceri, datorită cărora acordurile relevante pot fi încheiate indiferent de tipul de mărfuri vândute. Drept urmare, tranzacțiile futures s-au extins la tranzacții în care nu sunt vândute și cumpărate numai cereale și alte produse agricole, ci și materii prime, metale, unele produse alimentare preparate: zahăr, cafea etc. La una relativ nouă, dacă am fi vorbiți despre istoria relațiilor cu mărfuri, schimburile financiare s-au adaptat și ele la instrument.

De la mărfuri la indici bursieri

Există dovezi că prima tranzacționare cu contracte futures a fost efectuată pe bursa Dow Jones pentru tranzacții pe indicele cu același nume. Drept urmare, finanțatorii au primit un instrument excelent pentru asigurarea riscurilor financiare - la fel cum ar putea face furnizorii de cereale în toamnă. De-a lungul timpului, contractele futures pe index au devenit atât de comune încât volumele de tranzacționare au depășit uneori cele ale tranzacțiilor clasice.

Forex futures

Noul instrument financiar a început să pătrundă și pe piețele valutare. Unul dintre factorii de interes al comercianților în utilizarea futures a fost,potrivit unor experți, abolirea „standardului de aur” în Statele Unite în 1971. Imediat după introducerea noilor norme, cotațiile de pe piața valutară mondială au început să fluctueze puternic. Comercianții au sugerat că futures sunt instrumentul care va ajuta piața să treacă prin faza de volatilitate ridicată.

Au fost puse în aplicare mecanisme de tranzacționare adecvate și, datorită creșterii rapide a popularității, experții au presupus că aceasta este exact ceea ce cere piața. Contractele futures pentru dolar și rublă, după cum se menționează într-o serie de surse, au fost încheiate pentru prima dată în aprilie 1998. În prima zi de tranzacționare, suma totală a contractelor a depășit 200 de milioane de ruble.

Viituri în Rusia

Apropo, istoria schimburilor de schimb rusești datează de pe vremea lui Petru cel Mare. Și la începutul secolului al XX-lea, conform unor date, în Rusia funcționau 87 de burse de mărfuri. De la sfârşitul anilor 1920 până în 1991, această instituţie de comerţ nu a funcţionat la noi în ţară. Dar, după tranziția Rusiei către o piață liberă, aceasta a devenit una dintre cele cheie pentru economia țării.

Când au început să aibă loc primele tranzacții cu futures în Rusia? Există dovezi că primele precedente pentru utilizarea acestui instrument financiar au fost înregistrate în 1996 la Bursa de Valori din Sankt Petersburg. Au început să apară primele articole analitice, în care au fost înaintate teze despre perspectivele utilizării futures în comerțul rusesc. În anii 1990, prin acest instrument financiar au început să fie executate contracte privind obligațiunile de stat și municipale.

Futures (RTS și MICEX) sunt acum aplicabile pe ambele burse majore din Rusia. Prima are chiar și un segment specializat pentru tranzacționarea cu acest instrument financiar - FORTS. Futures și opțiuni sunt disponibile pe FORTS (o altă modalitate populară de a încheia contracte). Va fi util, apropo, să luați în considerare diferențele dintre acestea.

Care este diferența dintre futures și opțiuni

Criteriul cheie pentru deosebirea futures de opțiuni este acela că proprietarul primelor trebuie să îndeplinească termenii acordului. La rândul său, al doilea instrument financiar permite părții la tranzacție să nu îndeplinească condițiile specificate în contract. De exemplu, nu vindeți acțiuni dacă prețul acestora a scăzut în comparație cu prețul la momentul achiziției.

Tipuri de contracte futures. Etape

Cu toate acestea, să continuăm studiul viitorului. Comercianții moderni le clasifică în două tipuri. În primul rând, există așa-numitele futures staged. Ele reprezintă un contract, la momentul executării căruia cumpărătorul se obligă să-l achiziționeze, iar vânzătorul - să cedeze suma unui activ specificată în caietul de sarcini al tranzacției. În acest caz, prețul futures va fi cel care a fost fixat la cea mai recentă licitație. Dacă contractul expiră și vânzătorul nu cedează bunul, acesta se poate confrunta cu penalități.

Decontare

Există și contracte futures stabilite. Particularitatea lor este că vânzătorul și cumpărătorul decontează între ei sumele care constituie diferența dintre prețul bunului la momentul semnării și executării contractului, indiferent de livrarea efectivă a acestuia.

Structura specificațiilor pentru viitor

Unulunul dintre elementele cheie ale tranzacțiilor futures este specificația. Este o sursă în care sunt fixați termenii de bază ai contractului. Structura specificațiilor tranzacțiilor de tipul luat în considerare este de obicei următoarea: este indicată denumirea acordului, tipul său specific - decontare sau etapă, valoarea activului suport, termeni, precum și unii parametri speculativi. Printre cele cheie, se poate numi o bifă sau un pas minim de modificare a prețului.

Valorile sale depind de bunul respectiv. Pentru grâu, dacă vorbim despre principalele schimburi mondiale, aceasta este de aproximativ 5 cenți pe tonă. Știind care este volumul contractului futures, un comerciant poate calcula cu ușurință modificarea totală a prețului pentru întreaga sumă a activului. De exemplu, dacă există un acord pentru 200 de tone de grâu, atunci puteți calcula că ajustarea prețului minim va fi de 10 USD.

Oil Futures

Cum tranzacționați, de exemplu, Brent și alte futures pe petrol? Foarte simplu. Pe bursele moderne de mărfuri, se tranzacționează gradul indicat de petrol, precum și încă două - Light Sweet și WTI. Toate sunt numite marker, deoarece alte grade de ulei sunt evaluate în funcție de corelarea lor cu valoarea celor comercializate. Contractele pentru aur negru sunt executate pe două burse principale - NYMEX, la New York, și ICE, la Londra. Pe cel american se comercializează ulei Light Sweet, pe cel englezesc - alte două grade. Particularitățile tranzacționării cu aur negru sunt că acestea sunt non-stop.

Un ghid comun pentruComercianții planetei preferă soiul Brent. Acest ulei este un marker pentru o parte semnificativă a claselor de aur negru din lume, inclusiv uleiul rusesc din Urali. Adevărat, după cum notează unii analiști, există activiști printre comercianți care nu consideră că este oportun să țină Brent ca etalon. Motivul principal este că se exploatează în principal doar în Marea Nordului, în zăcăminte norvegiene. Stocurile lor sunt în scădere, drept urmare, după cum cred unii analiști, lichiditatea mărfii este în scădere, iar prețul petrolului poate să nu reflecte tendințele reale ale pieței.

Furingurile Brent pot fi ușor recunoscute după abrevierea BRN a bursei ICE din Londra. Numele complet al contractului sună ca Brent Crude Oil. Uleiul este furnizat prin contracte lunar. În consecință, tranzacțiile pot fi încheiate la interval de o lună. Durata maximă a contractului este de 8 ani. Există futures pe termen scurt pe petrol și există altele pe termen lung. Valoarea contractului corespunzător este de 1.000 de barili. Valoarea unui tick este un cent, adică modificarea minimă a prețului contractului este de 10 USD.

Cum să câștigi în tranzacționarea cu petrol folosind contracte futures? Cotațiile petrolului, potrivit unor economiști, depind de starea de lucruri în economia globală. Dacă o persoană este bine versată în acest subiect, atunci poate încerca să încheie un contract de cumpărare sau vânzare de petrol la un preț stabilit, deschizând astfel o poziție lungă sau, respectiv, scurtă. Să zicem, la prețul petrolului la 80 de dolari pe baril, o persoană presupune că în 3 luni materia primă se va ridica la 120 de dolari. Încheie un contract minim de cumpărareaur negru la un preț de 90 de dolari pe baril. Vine 3 luni. Prețul petrolului, așa cum era de așteptat, crește la 120 de dolari pe baril, iar la dispoziția comerciantului se dovedește a fi la un preț de 90 de dolari. Conform condițiilor schimbului, diferența necesară de 40 de dolari i se acumulează imediat.

Futures și valute

Evident, pentru a tranzacționa folosind contracte futures pe petrol, un comerciant va avea nevoie de investiții financiare semnificative. Mărimea minimă a contractului, așa cum am menționat deja, este de 1 mie de barili, adică dacă luăm prețurile actuale, nu cele mai mari pentru aur negru, vor fi necesare investiții de aproximativ 50 de mii de dolari. Cu toate acestea, un comerciant are posibilitatea de a câștiga prin încheierea unui contract futures pentru dolar, pe MICEX, de exemplu. Conform termenilor schimbului, dimensiunea minimă a contractului este de 1.000 USD. Tick - 10 copeici.

De exemplu, o persoană presupune că dolarul american va scădea de la 65 de ruble actuale la 40. El deschide o poziție lungă pentru a vinde un contract la un preț de, să zicem, 50 de dolari, termenul este de 1 lună. O lună mai târziu, rubla își întărește cu adevărat pozițiile - până la 40 de unități per dolar american. O persoană, pe de altă parte, are dreptul de a vinde suma specificată în specificația contractului la o rată de 50 de dolari și de a câștiga 10 ruble din fiecare unitate de monedă americană din diferența de curs valutar. Dar dacă nu ghicește cu cursul, va trebui să-și îndeplinească obligațiile față de schimb într-un fel sau altul. Acest lucru se întâmplă de obicei prin plasarea unui depozit de mărimea necesară în contul platformei de tranzacționare.

Mecanisme similare de câștig sunt posibile atunci când tranzacționăm acțiuni ale întreprinderilor. Când este cântărit,Cu o analiză calificată a stării de fapt pe piață, un comerciant poate conta pe câștiguri excelente prin futures. Tranzacționarea pe bursele moderne este suficient de confortabilă, transparentă și protejată de legislația rusă. De regulă, un comerciant are la dispoziție instrumente analitice convenabile, de exemplu, un grafic futures pentru un activ selectat. Utilizarea mecanismului financiar adecvat în rândul finanțatorilor ruși a devenit destul de populară.