Opțiuni de schimb: ce sunt acestea și cum să faci bani cu ele?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Modificat ultima dată: 2023-12-17 10:39

O opțiune de schimb este un contract care dă dreptul de a cumpăra sau de a vinde un anumit activ. Opțiunile pot fi cumpărate sau vândute pe piețele financiare futures. Principala sa diferență față de acest tip de titluri este absența unei obligații de cumpărare sau vânzare a activului după expirarea contractului. Nu confundați o opțiune pe acțiuni cu una binară. O opțiune binară are caracterul unui pariu, în care sarcina principală a unui comerciant este să ghicească direcția pieței într-o anumită perioadă de timp.

Ce este o opțiune în termeni simpli, cu ce se poate compara cu

Cea mai ușoară modalitate de a explica ce sunt opțiunile pe acțiuni, ce sunt acestea și cum să faci bani cu ele este cu un exemplu concret luat din viața reală. De exemplu, cineva, să spunem Yura, vinde o casă (activ) pentru 1 milion de ruble, iar Vasya vrea să cumpere această casă de la el, dar Vasya va avea suma necesară doar în șase luni. Vasya este de acord cu Yura că va aștepta și va ține casa și va lăsa 100 de mii de ruble drept depozit.

Dar după 4 luni se dovedește că Vasya nu poate plăti 1 milion de ruble pentru casă sau s-a răzgândit să o cumpere. În același timp, în șase luni prețul de piață al casei a crescut la 1,1 milioane de ruble. Iar Vasya, pentru a nu pierde depozitul, decidecedați-vă dreptul de a cumpăra o casă pentru 1 milion de ruble lui Petya, care are suma necesară sau o va avea până la data cerută. Vasya ia 50 de mii de ruble pentru atribuirea casei (activului) la un preț sub prețul pieței de la Petya.

Ca urmare: Petya va cumpăra o casă la un preț sub prețul pieței, Yura va vinde rapid casa și va primi 1 milion de ruble, iar Vasya va returna depozitul și, pe deasupra, alte 50 de mii. ruble de venit din tranzacție. Dacă Vasya nu ar fi vândut dreptul de a cumpăra o casă (activ) la un preț fix, și-ar fi pierdut depozitul, dar a făcut bani buni oricum. Dacă Vasya nu ar fi fost de acord cu Yura, atunci Petya nu ar fi putut cumpăra o casă pentru 1 milion de ruble în momentul achiziției, deoarece prețul său de piață era de 1,1 milioane de ruble. În același timp, Yura nu risca mai puțin. Dacă prețul casei ar scădea la 900 de mii de ruble, el nu ar putea obține suma dorită sau nu ar putea să o vândă deloc. În același timp, Vasya nu i-a vândut casa lui Petya, ci dreptul (opțiunea) de a o achiziționa la un preț avantajos.

Deși acest exemplu nu are nimic de-a face cu schimbul și tranzacționarea la bursă, arată cum cumpărătorul opțiunii și din cauza căreia primește venituri. Cumpărarea sau vânzarea unui activ la un preț predeterminat face posibilă reducerea riscului de pierdere din cauza fluctuațiilor aleatorii ale prețului pieței. Prețurile imobiliarelor, în special în Rusia, nu se modifică la fel de repede (mai mult, în două direcții) ca în exemplul de mai sus. Cu toate acestea, pe piețele financiare, fluctuațiile bruște, urcurile și coborâșurile sunt o întâmplare frecventă. Participanții la bursa sau piața valutară nu știu niciodată exact care va fi prețul pentru un anumit activ într-o săptămână sau o lună.

Tipuri de opțiuni pe acțiuni

De obicei sunt împărțite în două tipuri: un contract de cumpărare a unui activ (call) și un contract de vânzare a unui activ (put). Alegerea de a cumpăra una sau alta opțiune depinde de situația de pe piață și de posibila recompensă (pierdere) pentru riscul asumat.

Opțiuni de apelare

Sunt folosite atunci când un investitor, în timp ce tranzacționează la bursă, se teme de o creștere bruscă a prețurilor și dorește să ia profituri la un anumit nivel pentru o anumită perioadă de timp (zi, lună, an). Pentru a face acest lucru, el dobândește un contract conform căruia activul va fi achiziționat la un preț fix și plătește un depozit (prima). Chiar dacă prețul crește, investitorul nu are nimic de pierdut, deoarece va putea cumpăra activul la prețul contractului, și nu la prețul pieței. Dacă prețul scade, atunci el poate pur și simplu să nu implementeze contractul, ci să cumpere active care au scăzut în preț, pierzând doar garanția sau să nu le cumpere deloc.

Opțiuni de vânzare

Aceste opțiuni sunt folosite atunci când un investitor dorește să se protejeze împotriva scăderii prețului. Principiul asigurării de risc este același ca și în cazul opțiunilor call, singura diferență este că o opțiune put este achiziționată pentru a reduce pierderile în cazul unei scăderi de preț.

Există și mai multe derivate diferite, care se numesc opțiuni: binare, asiatice, barieră etc. Ele reprezintă în esență un tip complet diferit de instrumente financiare, prin urmare, acest articol nu este luat în considerare, deoarece operațiunile cu acestea sunt de o natură de joc. Astfel de opțiuni nu îndeplinesc funcția principală, ptcare opțiuni de acțiuni au fost create - asigurări.

Unde vând

Tranzacționarea cu Opțiuni înseamnă cumpărarea de obiecte cu o durată limitată de viață și vânzarea lor pentru o perioadă limitată de timp. Prin urmare, ele sunt vândute și cumpărate pe piețele futures. Adică, sunt tranzacționate pe site-uri separate folosind software special conceput pentru astfel de tranzacții financiare.

În funcție de locul vânzării, contractele sunt împărțite în opțiuni de schimb și over-the-counter, acestea din urmă putând fi achiziționate sau vândute pe internet sau personal. De exemplu, atunci când transferați un activ către managementul încrederii, cu vânzare ulterioară sau schimb cu un alt activ. Mijloacele moderne de comunicare permit tranzacționarea pe site-uri independente de pe Internet. Piața opțiunilor over-the-counter este foarte dezvoltată în SUA. Potrivit unor rapoarte, volumul tranzacțiilor over-the-counter acolo ajunge la 60% din volumul total. Popularitatea acestei metode de tranzacționare se datorează faptului că nu există sau foarte mici comisioane la tranzacțiile pe site-urile OTC. În Rusia, opțiunile pot fi tranzacționate la Bursa din Moscova. Opțiunile de schimb de pe bursa rusă sunt vândute și cumpărate folosind sistemul FORT special conceput pentru aceasta.

Cum puteți beneficia

Puteți beneficia de tranzacții financiare cu opțiuni pe acțiuni vânzându-le la prețuri favorabile pe piața instrumentelor derivate. Speculatorul ar trebui să țină cont de faptul că opțiunea este un produs perisabil, dacă nu îl vinde la timp, va pierde toate fondurile investite, iar dacă situația estepiața se va întoarce nefavorabil și prețul va începe să scadă, dar dacă comerciantul va reuși să vândă contractul, va putea returna doar o parte din fonduri.

Investitorii folosesc opțiunile ca asigurare, iar speculatorii le folosesc ca obiect pentru revânzarea ulterioară. O opțiune este listată și la bursă și are propriul preț, care se modifică sub influența cererii și ofertei. Datorită acestor fluctuații ale pieței, speculatorul poate obține profit.

Cine este principalul cumpărător de opțiuni

Opțiunile sunt folosite de investitori, companii implicate în comerțul internațional (când cumpără/vând valută străină), speculatori. Investitorii și companiile sunt principalii cumpărători de opțiuni. Le cumpără pentru a minimiza pierderile din fluctuațiile aleatorii ale activelor pe care le cumpără sau le vând. De exemplu, o companie italiană furnizează mobilă în Statele Unite. Pentru a se proteja de fluctuațiile aleatorii ale monedei, ea cumpără un contract pentru a vinde 1 milion de dolari pe euro în patru luni la o anumită rată, de exemplu, la data contractului. Dacă nu reușește să facă acest lucru, riscă să-și piardă o parte din câștigurile sale în numerar în euro dacă prețul euro crește în acest timp.

Strategii de bază de tranzacționare cu opțiuni

Pentru tranzacționarea cu opțiuni sunt utilizate diferite strategii. De obicei, ei iau ca bază unul gata făcut, dezvoltat de alți oameni și, după unele modificări, îl folosesc. Mai jos sunt câteva strategii pentru tranzacționarea opțiunilor pe acțiuni.

Strategii preluate din manualul „Options Trading” de M. Tommerset. Investitorii și comercianții începători le pot folosi, dar ar trebui să-și amintească că exemplele date pot să nu le convină din cauza caracteristicilor individuale, cum ar fi apetitul pentru risc, temperamentul, nivelul de inteligență etc.

• Răspândire verticală. Concluzia este să folosiți fluctuațiile armonice ale modificărilor de preț ale activului suport. Prețul, într-un fel sau altul, se mișcă tot timpul în jurul unei anumite valori și revine periodic la nivelul anterior. Principalul lucru atunci când aplicați o astfel de strategie este să calculați corect intervalul de timp.
• Răspândire taur. Aceasta este o strategie destul de simplă. Un investitor cumpără o opțiune call pentru un activ în creștere și o vinde după o anumită perioadă. Profitul este generat de diferența dintre prețul de cumpărare a unui activ și de vânzare.
• Răspândire de urs. Un investitor cumpără o opțiune de vânzare pe o piață în scădere. Cu cât scade prețul acțiunilor, cu atât este mai mare prețul opțiunii de schimb.
• Răspândire cutie. Concluzia este să cumpărați opțiuni call și put pe același activ. O astfel de strategie este considerată câștig-câștig, deoarece indiferent în ce direcție merge prețul activului suport, profitul din vânzarea unei opțiuni câștigătoare va acoperi mai mult decât pierderea unei opțiuni fără câștig.
• Răspândire în calendar (timp). Un investitor cumpără opțiuni cu date de expirare diferite pentru același activ. Dacă primul contract până în momentul actual se dovedește a fi de necâștigat, atunci poate că următorul se va dovedi câștigător, deoarece mai devreme sau mai târziu prețul se va întoarce în ceal altă direcție.

După cum se vede dindintre aceste strategii, în activitatea lor, comercianții iau în considerare factori precum timpul (perioada), prețul activului suport, prețul de cumpărare al opțiunii și modificările acestora.

Cum să determinați beneficiul

Beneficiul din exercitarea opțiunilor de schimb este determinat de doi parametri - raportul dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare, sau de ce beneficiu (economii) aduce cumpărarea sau vânzarea unui activ conform contractului și nu la pretul pietei. În primul caz, comerciantul beneficiază de vânzarea opțiunii la un preț mai mare decât prețul de cumpărare, în timp ce în al doilea caz, beneficiul poate fi obținut prin fixarea profitului (pierderii) la un anumit nivel sau cumpărarea unui activ la un preț mai mic. prețul de piață sau vânzarea acestuia la un preț peste cel de piață.

Exemplu

Investitorul a achiziționat 1.000 de acțiuni ale PJSC „…” la un preț de 120 de ruble pe acțiune, iar o lună mai târziu, acțiunile erau deja cotate la 140 de ruble pe acțiune. Voia să se asigure și să facă profit pentru orice eventualitate. Pentru a face acest lucru, el a achiziționat un contract de 12 mii de ruble, conform căruia va putea vinde acțiuni la acest preț în 2 ani. Dacă prețul scade, nu își va pierde cele 20 de ruble de profit, deoarece are un contract. Dacă prețul crește, acesta va putea vinde acțiunile la un preț mai bun, întrucât nu este obligat să îndeplinească termenii contractului. În acest caz, el va pierde doar taxa pentru contract - 12 mii de ruble.

Consecințele neexecutării contractului

Opțiunile de schimb sunt un instrument financiar eficient care ajută la economisirea profiturilor din fluctuațiile bruște de pe piață. Dacă investitorul nu folosește acest instrument, atunci riscărămâne fără pantaloni dacă piața își schimbă direcția. În același timp, dacă acesta, folosind o opțiune pe acțiuni, nu o aplică, adică nu achiziționează activul suport conform contractului, riscă să piardă doar depozitul rămas și nu mai mult.

Avantajele unei opțiuni ca instrument financiar

Principalul avantaj al utilizării opțiunilor pe acțiuni este minimizarea riscului. De fapt, tranzacționarea cu o opțiune creează o condiție pentru tranzacționarea la schimb aproape fără riscuri, deoarece pierderile sunt strict fixate. Cu toate acestea, comercianții care nu știu cum să câștige bani din opțiunile pe acțiuni făcând tranzacții speculative pot pierde bani din cauza lor. Aprecierea greșită a direcției pieței și pierderea frecventă a garanțiilor (premiei) pot ruina în cele din urmă un investitor. Aceasta înseamnă că nu ar trebui să se bazeze pe opțiunea de a înlocui analiza pieței.

Pentru a tranzacționa cu succes opțiunile și a profita de pe urma unei astfel de tranzacții, un comerciant va trebui să monitorizeze simultan două piețe: modificarea prețului activului suport și modificarea prețului opțiunii pentru a vinde la timp, minimizând astfel posibila pierdere a tranzacției. Și dacă pentru un investitor o opțiune este o modalitate eficientă de a reduce riscul, atunci pentru un speculator de acțiuni este un instrument financiar foarte complex, cu un procent ridicat de profitabilitate.